Q2營收開紅盤 起底主流股 (2024-05-09 先探投資週刊 文/吳旻蓁)



台灣上市櫃第一季財報及四月營收陸續出爐,法說會旺季也將起跑,短線上資金著墨具業績題材的個股,且若預期第二季營運可望再向上的標的亦將更加受到市場關注。進一步來看,有不少個股創下歷史最旺四月營收,像是鴻海、永信建、威剛、臻鼎KY、穎崴等單月業績皆改寫同期之最,為盤面人氣焦點。

@資金著墨業績題材

鴻海受惠客戶拉貨動能帶動,四月營收為五一○八.九六億元,月增十四.二%、年增十九%,旗下四大產品線包括電腦終端產品、消費智能產品、元件及其他產品以及雲端網路產品之營收都出現月增及年增雙成長;累計前四月營收一兆八三三○.五九億元,年減三.一一%。針對未來展望,鴻海表示,由於第二季仍屬傳統淡季,主要產品進入新舊產品轉換期,能見度大約與目前市場預期相當,因此預估第二季營運展望將呈現季增、年增表現。

在十四日鴻海法說會前,美系外資也出具最新報告,看好鴻海為輝達(Nvidia)超級晶片GB200供貨AI伺服器、交換器和液冷等周邊方案,可望提升客戶滲透率,並挹注下半年的業績表現;外資預估今年鴻海AI營收將達十%,二五、二六年則將分別成長至十六%、十七%,同時,亦將鴻海目標價從一七二元上調至二○一元。

而記憶體報價上漲,也反映在個股營運表現上,並連帶記憶體族群股價轉強。其中,記憶體模組廠威剛四月合併營收達三八.四八億元,年增八○.八%;累計前四月營收為一四七.二九億元、年增五七.七%。公司表示,目前上游供應商正積極將產能配置與投資重心轉向高頻寬記憶體(HBM),加上產業庫存水位健康,預期第二季動態隨機存取記憶體(DRAM)以及儲存型快閃記憶體(NAND Flash)合約價仍將持續走揚,可望挹注毛利率成長。

@記憶體報價上揚助營運

威剛也指出,AI終端應用產品於第三季起陸續上市,可望帶動下半年及明年有更多的AI需求出現,因此上游供應商無不加速轉進HBM與DDR5產品,但目前HBM生產難度與產能耗用率都相當高,故在有限的產能供給下,今年DRAM價格欲小不易。NAND Flash方面,雖然目前上游供應商已陸續恢復獲利,並逐步調升產能利用率,但對於價格及產能規劃仍相當理性,加上近期企業用及資料中心的SSD需求明顯復甦,可望支撐NAND Flash價格續揚且態勢穩健。

另外,扮演記憶體漲勢領頭羊的模組廠十銓,首季繳出每股淨利四.一元佳績,創下單季歷史新高。公司也指出,雖然目前現貨市場需求沒有很好,但未來兩季沒有任何降價的可能性,且會逐季上揚,至少還有十五到二五%的漲幅空間;此外,現在漲幅多在DDR5,但DDR4待一到二季庫存去化後也會跟上。

而十銓也握有龐大的低價庫存,截至第一季底庫存為五六.四三億元,季增六七.八五%,當中DRAM占七成、NAND占三成;而DRAM的六成是DDR5、四成是DDR4。市場預期,在低價庫存與DRAM售價上漲的趨勢下,十銓第二季營運持續看旺,且進入下半年後,包括電競等進入傳統旺季,加上AI PC/NB趨勢發酵,都可望進一步帶動公司出貨量再增長。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2299期精彩當期內文轉載》
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