謝金河:息的誘惑:00940狂熱的背後 (2024-03-21 先探投資週刊 文/謝金河)



元大投信發行一檔新基金,元大台灣價值高息,造成認購民眾大排長龍,甚至僧尼也加入排隊填表認購景象,一時之間驚醒輿論及主管單位的重視與注意,金管會主委甚至出面喊話踩煞車,其實,從台灣ETF景象,背後有很多因素可以解讀,最直接的原因是台灣錢多,比一九八九年那個時代的「台灣錢淹腳目」更可怕,這可以看出為什麼台股在今年會輕輕鬆鬆飛越二萬點大關,錢多是最重要的因素。

經過有關單位及發行金融機構踩煞車,這檔元大台灣價值高息最後募集一七五○億元,還沒有達到二○○○億元目標,但比早一些募集的統一00939的五三一億元更強大,元大的高息基金還沒有募集就轟動,最主要的因素是元大打前鋒的台灣五○及元大高股息兩檔基金發行以來亮眼的表現。0050在二十年前從十元面額開始,在台灣的投資人還沒有對被動型基金注意之前,元大0050抓住台灣前五○大市值企業加碼投資,經過二十年,證明了台灣最有競爭力的前五○大企業創造的報酬卓著,0050的股價也從面額一路漲到一五六.四五元,另一檔元大高股息也從○九年的十一.七三元推升到三九.七五元,這個時候的00940,很多市場上的新手這拿這檔ETF跟0050及0056來比,以為買了,股價就可以一飛沖天,這是這次募集00940背後最大的驅動力來源。

@新手排長龍申購ETF

而元大台灣價值高息會造成排隊申購景象,最主要原因是新手大量湧入,一般申購ETF的投資人,只要是已開戶的證券戶、集保戶,只要直接認購交錢,就可完成手續,但不是股市投資人,就必須開證券戶、集保戶,加上對保程序,這是造成排隊最主要的原因,大家排隊申購ETF,也成了媒體報導焦點,尤其是和尚僧侶也進場,更成為頭條新聞。

00940造成狂潮,也引來各方注意,大家很快都用了一個名言:「人多的地方不要去!」警告投資大眾不要跟著起哄,也有投資人買了00940,問我該怎麼辦?其實ETF投資是長線、不是短線,很多人以為0050可以從十元漲到一五○元以上,那是經過二十年的長期投資旅程,今天台積電(2330)最高漲到七九六元,也不是一步登天,台股是一步一腳印、價值逐步提升的,如果以為認購ETF就可以很快速發大財,那是絕對錯誤的觀念,但是以台股的資金能量,台灣的ETF規模還會繼續再擴大。

二十年前,台灣發行的基金只有海外基金,很少國內基金,最早大家有印象的是四檔封閉型基金飆漲,0050是台灣第一檔被動型基金,到今天為止,台灣發行的ETF基金已經達到一.五三兆元水準,台灣境內基金規模七兆台幣,台灣發行的全球ETF規模逾四兆元,其中海外ETF二.五兆,固定收益的ETF也有二.二兆元,看起來,ETF投資簡易方便,對於沒有時間研究股票、看盤的投資人來說,是一條非常便捷的投資管道,從這個優勢來看,台灣的ETF規模還會繼續再增加。

從ETF的規模來看,元大的0050最新規模三○九八億,0056是二七五四億;0050是半年配、0056是季配息,如果再把國泰永續高息加起來,台灣前三大ETF規模八五二○億元,而規模前十名ETF,元大就占了一半,金額達一.○二兆,可見元大投信長期經營ETF留下相當好的基礎與口碑,其實去年底群益發行台灣精選高息規模達六六八億元,已經引來大家高度重視。00919從二二年發行以來,股價一路漲到二七.○一元,堪稱是短期報酬相當高的ETF,這也是台灣投資人經歷了市場炒作、是是非非後,大家認可的一條穩健可行的投資管道。

@資金狂潮從哪裡來?

在這一波被動型基金募集熱潮背後,其實大家要去思考台灣這股資金狂潮,到底錢是從哪裡來?台灣資金大潮真相,至少有四個原因,一是銀行體系每年存款餘額大增,統計二○○○年到二○一九年,過去二十年間,台灣每年存款餘額,把台幣存款及外幣存款加在一起,平均每年增加一.五兆元,但疫情帶來改變台灣的力量,從二○年到二三年,台灣的銀行存款餘額平均每年增加三.四兆元,近四年,台灣銀行業存款比過去二十年平均增加一.九兆元,這個資金大潮背後,最大原因是台灣的企業獲利推升,二○一六年小英總統執政第一年,上市櫃公司一年淨利一.八八兆、一七、一八年是二.一九兆,一九年是一.九九兆,馬英九政府執政八年平均約一.二兆,但二○二○年是二.四六兆,二一年是四.二九八兆,二二年是三.九八兆,二三年估計在三兆左右,企業獲利水漲船高,每年配出股息逾二兆,上市企業老闆因為股價大漲,財富倍增,這些年買私人飛機的企業老闆愈來愈多,而民眾積蓄也跟著水漲船高。

第二個是資金的移動,過去台灣人賺到錢,在二○一九年之前會把錢匯到中國去買樓置產,或是投資人民幣資產,二○二○年疫情後,台灣民眾不但不再把錢匯到中國,更把錢從中國匯回台灣,過去台灣錢流進中國,這也是過去三十年台股不振的主因之一,現在資金回流,台股威力當然擋不住。(全文未完)

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