美債收益率上揚 黃金之路往哪去 (2021-03-11 理財周刊 文.理周教育學苑.方鈞)



Q:美債收益率持續上漲仍舊對黃金構成一股巨大的壓力,黃金收復1700美元關口,或許空頭走勢將有所卻步,短期探底意欲濃厚,不過1.9兆美元財政刺激政策有望提振市場情緒,黃金價格跌勢來到關鍵位置,要如何看待?

A:美國二月非農就業報告公布,新增就業人數增加三七.九萬,遠超市場預期的十八萬,是二○二○年十月以來最大增幅,因為疫苗接種有序的進行,且供應量也逐步上升,新增確診新冠病例持續下降,疫情改善促進了美國勞動力市場成長。

此外,美國新一輪財政刺激持續為經濟復甦注入強心針,雖然僅三七.九萬增幅遠遠未能填補疫情造成的缺口,勞動力市場恢復或許依然道阻且長,不過紓困案大量美元刺激下通膨預期上升令市場緊張,疫情後薪資增速也反映了通膨上行壓力,超出預期的非農就業報告公布後,美元走高短線迅速上揚,同樣以美元計價的黃金也相應下跌。

非農的強勁表現,一方面顯示美國勞動力市場強勁恐加劇通膨的擔憂,並將推高美債收益率,另一方面,勞動力市場復甦正反映美國經濟處於快速復甦,對中長期美債收益率持續上升的憂慮,使整個市場進入下跌整理,一.九兆美元財政刺激政策的利好有望打破這一格局。

三月六日美國總統拜登提出的一.九兆美元經濟刺激計畫已經在參議院通過,預期法案有望在三月十四日期限前簽署,財政刺激政策令市場短期看好,不過中長期來看則需多加關注十年期美債收益率,雖然現在美聯儲對美債收益率持續上漲抱持「寬容」的態度,但仍重申保持寬鬆信貸承諾,使市場不至於出現大規模逆轉,但如果上升至2%是否引發美聯儲的真正關注尚未可知。

黃金走勢探底跡象越來越明顯,在跌穿1700美元後出現跌勢放緩跡象,加之金價處於1680-1700美元重要區域支持,新一輪反彈行情有望開啟。想知道更多外匯資訊,可加入理周教育學苑LINE@官方帳號 @moneyedu

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