謝金河:全球績優股出頭天 ( 財訊快報 謝金河‧專欄)

今年以來,美國四大重要指數持續創波段新高,其中科技股漲勢凌厲,NASDAQ上漲19.77%,NASDAQ100更有22%的漲幅,其中的重要推手就是超級巨星蘋果。

新推出的NEW iPad讓蘋果股價再上一層樓,今年以來上漲幅度逾50%,進一步將蘋果市值推升至5729.22億美元。美國歷史上企業市值超過5000億美元的只有EXXON、微軟、INTEL、思科和GE。


熱錢往績優龍頭股靠攏

全球熱錢從四面八方湧向穩定的成長績優股。以美國科技龍頭為例,鮮少碰觸科技股的股神巴菲特也抵擋不住誘惑,巴菲特持續加碼買進的IBM今年已上漲逾12%,市值超過2400億元。過去股價波動較小的微軟,今年也急拉來到32美元,上漲幅度25%,市值快速膨脹到2700億美元。Intel股價持續穩定走揚,今年也有16%的漲幅,市值來到1400億美元。

各國龍頭股也看到這個現象。日本國民品牌UNIQLO (FAST RETAILING)及工具機霸主FANUC紛紛創下歷史新高;之前股價在低檔徘徊的金融與地產股,如新生銀行、野村證券,橫濱銀行、三井住友與瑞穗控股等開始上演復活戲碼。


台股的優勢:高現金股息

放眼國際股市,台股的競爭優勢就在高現金股息。以香港為例,中國移動今年配息1.747港元,股息殖利率約2.06%。另一通訊大廠騰訊配息0.75港元,股息殖利率僅有0.33%。反觀台灣電信三雄,中華電配息5.52元、台灣大哥大4.16元及遠傳2.5元,殖利率分別為6%、4.7與4.1%,皆高於香港通訊大廠。

台灣績優龍頭股同樣受到市場關注。半導體指標台積電連續4年配3元現金股息,股息殖利率3.49%。台積電股價不落人後,目前已突破80元大關,來到近十年高點,市值達2.2兆台幣。

台股另一大龍頭鴻海公佈去年第四季獲利達3.18元,全年稅後EPS 7.65元,旗下手機部門富士康營運也由虧轉盈,比起前年淨損2.18億美元,去年小幅獲利7280萬美元。

近期鴻海入股日本夏普投資案受到矚目,鴻海董事長郭台銘日前提出「聯日抗韓」策略後,果然採取實質動作,此舉將取得夏普10代線一半的產能。且看好夏普擁有全球領先的高解析面板技術,未來有望獲得蘋果iTV訂單,屆時將更加鞏固鴻海在蘋果供應鏈的地位。鴻海股價近日創下一年新高,與台積電一同扮演台股的中流砥柱。


全球投資都在尋找新方向

歐洲央行連續兩次祭出LTRO(LONG-TERM REFINANCING OPERATION),第一輪4892億歐元,第二輪5300億歐元,是啟動資金行情的最關鍵。歐美日英四大央行都在印鈔票,新興國家同步降息,資金行情極度發酵下,全球投資者都在尋找新方向。

市場資金不虞匱乏,只是投資環境已大幅改變。之前熱錢習慣駐足的房市及原物料市場逐漸失寵。全球房市在08年金融海嘯後逐步復甦,漲幅已大,加上中國打擊房地產炒作,房市維持高檔震盪,只有個別產品有突出表現。

最大變數則來自中國。中國經濟高速奔馳30年,近年走勢欲振乏力。過去有三大支柱支撐中國--投資、貿易及消費,不過中國調降目標GDP至7.5%,勞工薪資不斷上升,今年2月份也出現315億美元貿易逆差,未來比重將轉向內需消費居多。


日本與東協再起

另一方面,日本靜悄悄的起來了。最近日圓快速重貶將近一成,是由於目前全世界超低利率環境下,日本的低利率不再是唯一,日圓升值壓力減輕;並於今年2月中宣佈加大資產購買計畫的規模至65兆日圓,開啟日圓一段貶值趨勢。

一起一落間,卻也看到台灣未來發展策略上的隱憂。近年台灣積極推動ECFA(兩岸經濟協議),希望與成長快速的中國連動。然而全球趨勢轉換迅速,目前中國成長步伐略有放慢,雖然台灣可望受惠於ECFA的降稅效果,且中國當前的十二五計畫有助提升國內消費能力,對台灣產品出口至中國仍有助益;但將籌碼重押單一市場的台灣,風險可謂不小。

如今日本與東協堀起,台灣卻未能做好FTA(自由貿易協定)的準備。今年二月台灣對中國與香港的出口從44.6%下降到37.8%,對東協四國出口則從11.94%上升到19.3%,台灣貿易比重明顯出現改變,未來發展策略能否因應經濟情勢轉變,將是一大考驗。(邱崇益、歐采萱整理)

本文詳情及圖表請見《財訊快報》201202期
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