美銀美林經理人11月調查！大幅加碼美股 看好銀行、科技股 (2024-11-15 00:02:00)

11月美銀美林經理人調查報告顯示，全球大型基金操盤手大幅加碼美股，認為小型股表現將優於大型股的比例大幅增加；產業方面則看好銀行與科技類股；債券方面，也出現明顯轉變，看好非投資等級債的經理人比例大幅提高。

針對2025年市場展望，多數經理人預期美股將有最佳表現，特別看好小型股和科技股的潛力，並預計美元走強。

最可能激勵市場表現的因素，則為中國經濟的加速成長和美國減稅政策；而最可能拖累市場的主要因素，則是對債務的擔憂，導致殖利率攀升，其次是全球貿易戰。

調查顯示，全球通膨加速再度成為經理人最擔憂的三大尾端風險之首，其次為地緣政治風險；做多科技七雄與做多黃金依舊為最擁擠的交易，而做多美元則位居本次調查的第三名。

受川普勝選影響，本月大選後受訪的經理人認為，未來12個月全球和美國的經濟成長都將轉強，與上個月認為經濟將趨緩有明顯轉變，但同時也認為通膨將在未來12個月上升。

以上資料依據彭博資訊，11月份美銀美林經理人調查於11/1～11/7進行，對管理5650億美元資產的213位經理人進行調查。

富蘭克林證券投顧表示，迎接川普2.0時代，預期美國資產將延續強勢，除了AI引領科技產業型基金穩居主流之外，股市操作建議可增加美國價值型基金及美國小型股票型基金，掌握川普政策紅利。

另一方面，雖然川普親商政策初期有利美國經濟及股市，但也可能導致通膨復燃及美國財政赤字惡化，增添公債殖利率彈升風險，加上川普關稅和反移民政策不利全球經濟，市場波動猶存，核心配置建議首選美國平衡型及中天期美國複合債券型基金，搭配美國非投資等級債券型基金，爭取較高收益及信用債利差收斂機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克認為，統計自1948年來，美國選後至年底，美股平均有1.1%～1.4%左右的單月漲幅表現。目前美國總體經濟環境健康，股市廣度有所改善且企業獲利成長前景看好，短線因市場情緒或非經濟面因素造成的修正提供擇優布局機會，透過動態靈活的資產配置策略，幫投資人廣納收益、追求資本增值並控管下檔風險。

美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆‧斯托菲爾表示，根據過去的歷史經驗，小型股在選舉後的表現一直相當強勁，而且無論哪個政黨或政策目標佔上風均如此，這也告訴我們，小型股在選後的表現更多是由心理因素而非意識形態所驅動。關稅議題確實是一個擔憂，且由過去歷史來看，關稅通常會引發通膨，抑制需求。