川普2.0投資術1/美關稅手段重舉輕放 法人:資金停泊「新避風港」周刊王CTWANT (2025-02-10 06:23:39)


台股2月3日蛇年首日開市,開盤即遭逢美股重挫與DeepSeek兩大利空影響大跌千點,創史上第4大跌點。(圖/報系資料)

[周刊王CTWANT] 由於美國總統川普關稅手段重舉輕放,中國對Google、蘋果APP store展開反壟斷調查等,台股金蛇年開市首日利空壓境,重挫830點,隨後收復失土站回23400點。「上半年,台股仍受到『川普投顧』不確定性影響大」台新投顧副總經理黃文清保守分析;多位法人接受CTWANT記者採訪時建議「個股輪動性強」,可考慮將「去中化」下受惠的傳產股視為「避風港」。

永豐投顧分析,新春期間出現三大利空,一為中國DeepSeek橫空出世,引發市場對AI高資本支出的疑慮;二為美國將對墨、加課徵25%關稅及對中課徵10%關稅,其三則是川普政府揚言對台積電課稅。

DeepSeek的橫空出世造成 1月27日費城半導體指數下挫9.15%,輝達當日股價大跌17%,至今未能回補跳空缺口,台股在2月3日新春開盤即重挫830點,跌幅為3.53%。但在美系大型雲端服務供應商(CSP)持續上調資本支出下,投資人逐漸放下疑慮。

至於墨西哥在美墨邊境加派兵力嚴防非法移民及毒品芬太尼的出口,美國對加拿大及墨西哥課徵關稅延緩30天,預期川普已達到談判目的,後續關稅手段有待觀察之外,中國提出反制,自 2月10日起對從美國進口的煤炭、液化天然氣、原油、農業設備、汽車徵收10%、15%關稅等,並對25種稀有金屬產品與技術等實施出口管制,且對Google、蘋果APP store展開反壟斷調查等,但中國祭出報復性關稅清單僅140億美元,相較美國對中國高達5250億美元出口商品全面加徵關稅的十分不對等,顯示中國邊打邊談的協調策略。

國泰證期顧問處經理、資深證券分析師蔡明翰說,DeepSeek帶來的市場疑慮降低,美關稅政策且戰且走,將對台股有一定的壓抑影響,科技股首當其衝震盪,雖有恐慌,仍可關注布局買點;同時,資產配置須了解自己承受風險度,高風險高報酬,市場在不確定中,也會尋找資金避風港,可觀察在擴大去中化下不受影響的產業類股,以及不會削弱台商競爭力的產業,譬如說紡織、製鞋、石化等傳產股。



國泰證期顧問處經理、資深證券分析師蔡明翰認為,可以觀注不受美國關稅政策影響的企業市場發展。(圖/國泰金提供)

「台廠電子供應鏈既非課稅目標的半導體,也早已執行分散產地政策,關稅政策不致於削弱台廠國際競爭地位,應關注由關稅政策導致的全球需求衝擊影響。」蔡明翰進一步說明,網通產業早已分散產地,PCB產業多已執行「中國+1」策略,產能可快速佈署到中國以外產地,EMS更將生產基地拓展至美國境內。

川普2.0擴大「去中化」趨勢下,台灣多數製造業將受惠,例如紡織及製鞋業,像是儒鴻、聚陽、寶成、豐泰、鈺齊-KY、來億-KY、志強-KY等,在中國產能極低,部分廠商的中國產能僅供在地消費,風險有限,或將產能從越南轉往成本更低廉的印尼、孟加拉,「觀察其業績面來看逐步回升,期待轉單效應」「至於石化業仍須關注供需結構疲弱,中國市場需求還沒有明顯回升,短線不建議。」蔡明翰說。

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