謝金河:瘋狂殺戮近尾聲 (2024-08-08 先探投資週刊 文/謝金河)



八月四日深夜,台灣的民眾大家都聚精會神盯著電視螢幕,看著李洋、王齊麟在奮戰中檔下奧運羽球男子雙打金牌,舉國雀躍,不過股市卻迎來歷史上最慘烈的跌勢,八月五日單日重挫一八○七.二一,跌幅達八.三五%,而櫃買指數也重挫二○.二六,跌幅七.八六%,這是史上最大的跌幅,歷史也會記下這一天。

台股的殺戮並不是自發性引起,而是承受眾多因素,首先是川普提出台灣很有錢,必須交保護費,台積電股價在七月中旬已經反轉向下,此時Nvidia也因為黃仁勳賣出近五億美元股票,股價從一四○.七六美元急跌而下,先前大漲的美超微(SMCI)這回股價慘遭腰斬,美國科技股在大回檔前,我不斷示警科技股及台灣前十大權值股乖離過大,這個「老人與狗」效應即將在市場出現,乖離修正是台股大跌的前兆。

大家稍微回顧一下,台股二、三月開始急拉,鴻海從二○○八年蟄伏超過十五年,從三月起一鼓作氣漲到二三四.五元,台積電也狂漲到一○八○元,台積電、聯發科、鴻海帶動廣達、日月光投控、台達電大漲,再加上金融股的富邦金、國泰金及中信金也瘋狂大漲,此時投資人見到台股最瘋狂的漲勢。四月十二日指數已到二○八二五,小幅拉回到一九二九一後,指數開始急拉到七月十一日的二四四一六.六七,指數大漲,股民也瘋狂,市場上大家爭相在談台積電。

乖離過大的修正必須警戒

如果大家仔細看,從一九二九一到二四四一六,這一段指數逾五千點的大漲幅是不到兩個月的時間出現的,帶動指數大漲的幾乎集中在這前十大權值股身上。

過去十幾年,台積電、鴻海一直都是沿著年線慢慢向上走,這回大股本的公司股價像脫韁野馬狂奔。投資人瘋狂也給市場帶來沈重回檔的危機,我在七月提出「老人與狗」理論,是在提醒大家對於乖離過大的修正必須保持警戒。

指數跑到二四四一六的時候,大家回頭看月線在二三二三○,季線在二一七二一,半年線在二○四一五,年線在一八六六○。這次回檔首先是月線失守,接著季線也失守,八月五日重挫一八○七點,這一記長黑更是跌破半年線。

這段調整除了技術面的修正,另一個是基本面的調整。每年八月中旬是上市櫃公司公布第二季財報的日子,也是市場的半年報,第一季交季報的時候,股市很容易產生「作夢行情」,因為一年之始,憧憬未來無限美好,但是到了八月,一年將過了三分之二,這時候半年報會成為修正股價重要依據,這也是我提出的巴菲特理論:「海水退了,才知道誰沒有穿褲子?」也就是說,股價反轉前夕通常會大漲,這個時候很多股票會成群結隊漲停板。

台股跌勢的滿足點

最具代表性的是黃仁勳的人形機器人概念,像每股淨值八.六三元的慧友連續拉出十一支漲停板,股價起漲前是二二.三五元,這回狂奔到一一八.五元;聰泰也到二一○元;所羅門到一八七.五元;廣明到一三五元;羅昇到一四四元;桓達到二一四.五元;過去徘徊在面額的昆盈跑到七一.三元。概念來的時候,這一組每天拉漲停板,但是缺乏強大基本面支撐,例如,昆盈近十年最高EPS○.六五元,慧友過去十年都虧損,這次迎來研揚莊永順入主,交得出成績單的只有廣明與聰泰。

聰泰是優秀的視覺辨識系統廠商,二○二○年在疫情爆發那年創下EPS十八.四九元的空前紀錄,股價狂漲到三七六元,今年迎來AI機遇,看起來聰泰實力最紮實,第二季毛利率拉升到五四.五二%,單季EPS一.七元,上半年EPS三.○八元,這次股價修正回到年線,應該是一個好買點,從這個角度來看,台股回檔調整是尋找好股票的機會。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2312期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:神山群...台積電先進製程夥伴
◎特別企劃:七月營收亮麗股 逆風中支柱
◎產業脈動:搶攻高階 PCB與CCL前景看俏
◎中港直擊:紙難包火 陸地方債拖垮經濟
◎營收報表:上市櫃7月營收報表
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