資金派對續攤 神山、航運帶隊衝 (2024-05-16 先探投資週刊 文/黃俊超)



加權指數突破二一○○○點,持續創下歷史新高,最重要的關鍵仍是護國神山台積電,四月營收二三六○億元、月增二○.九%、年增五九.六%,為單月次高、同期新高的優異成績單,前四月年增率上升至二六.二%,第一季財報EPS八.七元,臨時股東會通過將現金股息提高至四元,帶動股價攻上八四四元的歷史新天價。

@台積電是指數定海神針

儘管受到地震衝擊影響,加上第二季面臨手機淡季、NB/PC需求仍是有待回溫,不過AI晶片需求持續熱絡,HPC需求強勁,單季營運達標財測機會濃厚,且下半年還將更加值得期待,尤其三奈米營收比重可望持續提升,先進封裝產能倍數以上成長,前次法說會上表示,整體AI相關營收今年將呈現翻倍,未來五年將以年複合成長率五○%增加,至二八年占營收超過兩成。

根據美國商品交易法規定,證券指數單一成分股占整體指數權重,連續三個月中有四五個交易日超過三○%,就會被歸類為窄基證券指數,美國境內投資人將不得交易窄基指數期貨,台積電上漲,總容易成為一個人的武林,或是所謂的拉積盤,不過台積電曾在二一年四月使台股指數變成窄基指數,直到二二年十月底才恢復,既然不是第一次,則影響性基本上也不會有太大衝擊,畢竟交易的方式與管道很多。

相較於台積電與第二大權值股鴻海上漲至一七五元,近期整體科技類股表現並沒有太大激情演出,之前強勢的伺服器ODM、設備、散熱等次產業,雖然多數並未出現明顯轉弱,但是在漲勢過後,市場對於財報要求更為嚴苛,部分個股出現利多不漲或整理,美國股市也有類似狀況,因此股價震盪調整也屬合理,不過產業趨勢完全不會受股價影響而有所改變。

前一波段出現相對明顯調整的是IP族群與IC設計,如一度坐上股王寶座的世芯KY,三、四月連續繳出創下歷史新高的營收數據,然而股價已由四五六五元回檔至二五○○元,修正幅度達四五%,然而世芯十四日重訊宣布,Amazon參與認購私募普通股二二萬四五三七股、參考價格二九七八元,實際認購價每股二三八二元,總投入金額約五.三五億元,股價彈升,有機會帶動高價股股價回穩。

重量級權值股台積電、鴻海、聯發科等表態,高價股也有望回溫,加上金融與傳產股輪番上陣,加權指數創高表現持續亮眼,可回頭觀察中小型股指標的櫃檯指數,目前在短、中期均線糾結處震盪,資金尚未出現明顯跟進意圖,需等待量能放大的攻擊訊號。漲多不代表一定要跌,但是架構在評價提升與資金輪動,一旦在題材、業績、籌碼逮到機會,低基期股就有發動補漲的機會。

四月營收、第一季財報皆已全數公告,指數創高而個股隨獲利狀況調整,五月下旬的重頭戲是AI之王Nvidia財報與財測,市場抱以高度期待,尤其在新產品方面更是眾所矚目,而後六月上旬則有台北國際電腦展,去年此時,台灣伺服器ODM相關廠商大展拳腳,緊接著則是蘋果WWDC大會,能否端出市場想要的AI牛肉,同樣也是市場關注焦點。AI題材一棒接一棒。

@金融指數創高

從大一點的角度來看,歐洲股市延續強勢,美國股市則是整理過後再度回到高點附近,日本股市創歷史新高後,近期維持整理格局,相對的,近期上漲幅度最明顯的,則是第一季表現後段班的中國股市,上證指數反彈已站回到所有均線之上,香港恆生指數年線以外的短、中期均線皆已翻揚,自四月十九日低點至今,漲幅將近兩成。

回到台股來看,不僅只電子股出現高低基期轉換,原先就處於輪動格局的傳產股,包含軍工、重電、電線電纜等政策相關股,雖然未來產業仍是看好,不過也同樣面臨漲多過後的整理。比價效應除了產業之內的縱向外,隨著資金外溢效果強化,橫向的比較也會出現,雖然說不同產業當然不可能擁有相同的評價模式,不過仍會有一定程度的激勵效果。

電子類股中,相對低基期的被動元件近期表現不錯,而傳產類股當中,則是以長期相對低基期的營建、營造與資產為代表,縮短時間來看,貨櫃航運、部分餐飲與飯店、健身相關股等,再加上金融股,都出現高低基期轉換下的補漲走勢,同時也搭配基本面最壞狀況已過、趨向復甦的正面助益,抑或是擁有高殖利率優勢等因素,帶動良性的比價向上。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2300期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:電子淡季 發掘投信鎖碼標的
◎特別企劃:汽車零件廠獲利令人驚艷
◎國際趨勢:祭庫藏救股價 蘋果也不例外
◎中港直擊:陸房市夢魘 漫漫長夜何時醒
◎財報特輯:上市櫃第一季財報
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