買配息股票 選二高一低股就對了 (2013-06-01 Money錢雜誌 文/龔招健)

在景氣疲弱、低利率環境下,上班族加薪不易,現金又面臨購買力下滑的壓力,如果要追求較高的收益,又不必冒太大的風險,逢低投資具備「高成長、高股息、低本益比」的二高一低股,年年領股息,是相當不錯的選擇。

自己DIY 退休年金或想幫自己加薪,買高配息債券基金是個好方法。但除了賺穩定的現金流,若還想賺取更高的報酬率,高股息股票會是個好標的,因為高股息股每年殖利率至少5~7%,若再加上股票上漲的價差,每年穩穩賺進10% 以上、甚至15~30% 並非難事。

只是,當台股已經攀上8千點、個股上漲一大段後,雖然除權息旺季即將來臨,但現在還能進場嗎?又有哪些高殖利率好股現在上車還來得及?什麼樣的價位適合買進長抱參與除權?

專家表示,台灣第1季GDP 不如預期,但第2、3季有機會好轉,加上困擾台股多時的證所稅出現轉寰空間,預期在歐債危機等系統風險降低、美股迭創新高領軍之下,台股將有緩步補漲空間,甚至有機會突破原本被視為「天險」的證所稅(設算所得)起稽點8500點大關,如果投資人想要參與除息行情,建議可趁台股回檔時擇優布局。

漲多回檔機率大 正可布局除息行情
過去1年,證所稅始終是壓抑台股的主要因素之一。自4月16日監察院通過糾正行政院及財政部,痛批「證所稅決策錯誤」之後,多位國民黨立委緊接著表態要推動證所稅法修正案,敏感的大戶和外資(包括先前為了規避證所稅而外逃,改以外資身分回台的資金)就在8000點以下進場,加上台積電(2330)、大立光(3008)等業績優於預期,造就了520之前大約500點的波段漲勢。

在總統馬英九點頭之下,證所稅朝「降低對本土大戶衝擊」的方向修法頗為明確。但由於台股短線漲幅已大,加上主導大盤漲跌的外資買盤能否持續不得而知,不少法人也擔心一旦指數逼近或突破8500點,波段獲利了結的賣壓會浮現。

換句話說,除非近期國內外還有超乎預期的重大利多題材(目前看來機率不大),台股8500點大關不見得會很快有效突破,即便突破,也可能再會回測8000點附近,剛好是目前季線位置,並在8000~8500點來回盤整一段時間。
由於5、6月進入股東會旺季,大部分個股除權息落在6、7月,此期間台股大盤若量縮盤整,反而是精挑細選優質個股,布局除息行情的好時機。

雖然台股基本面不算強,市場也有美國QE3(量化寬鬆政策)規模可能逐步縮減的疑慮,但全球資金環境仍處於高度寬鬆,這些巨量資金在銀行定存趨近零利率及債券投資報酬率走低的時刻,會積極在各國股市尋找「二高一低」(高殖利率、高成長、低本益比)的好股票,賺取較高的報酬率,而台股就是這些國際資金很感興趣的市場之一。
根據台灣證券交易所統計,自4月24日至5月17日,外資在集中市場已連續買超16日,累計買超1142.66億元。此外,外資累積淨匯入金額至4月底止達1669.5億美元,較3月底增加11.9億美元,外資持股市值4月底占上市證券總市值的33.41%,較3月底增加0.59百分點。

MSCI 微調權重 對台股衝擊不大
明晟公司(MSCI)5月16日公布第2季各項指數調整,以4月17日調整基準日前後比較,台股占全球、新興市場及亞洲(日本除外)等指數權重略為下降;但如果跟前1季比較,台股權重調整後,除全球指數權重略降0.05個百分點外,其餘均較前一季增加,新興市場指數權重由10.47% 升至10.81%,亞洲(日本除外)指數權重由13.98% 升至14.22%,相較韓國及中國均下降為優。

Bloomberg 資料顯示,截至5月17日,台股現金股息殖利率為3.22%,高於日本、韓國、香港、新加坡及中國,居亞洲主要市場之冠,且優於美國市場。

另外根據J.P. Morgan 預估,因去年基期較低,台灣企業今、明年盈餘成長率在亞太地區相當突出,且預期今、明年的現金股息殖利率分別達到3%、3.5%, 優於南韓、香港、印尼、菲律賓等國。

富達亞太入息基金經理人PollyKwan 指出,就整個亞太地區來說,台股殖利率屬於較高水準,公司治理也優於周邊許多國家,加上兩岸關係不再緊張,對於尋求長期穩健報酬的退休基金等外資而言,吸引力不小。

Polly Kwan 強調,自2000年以來,亞洲高股息股票總報酬(配息加上股價上漲的價差)領先群倫,包括台股在內的亞太(不含日本)股市不僅總報酬是全球表現最好的市場,來自股息的貢獻也最高,在當前低利環境下顯得特別有吸引力。

二高一低好股 將成多頭主流
雖台股現階段不易突破站穩8500點,但只要高價股如漢微科(3658)、大立光持續向上比價,大盤單日沒有連續滾量超過1200億元又收長黑,也就是出現股價拉高後賣壓大量出籠,使得股價大幅壓回的狀況,則盤勢多頭格局可望持續,即便大盤陷入區間盤整,類股、個股仍有機會輪流表現,具備「二高一低」的好股票很可能是現階段多頭主流族群之一

◎更多精采內容請看:《Money錢》雜誌NO.69 2013年6月號
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