營收成長動能強 市場將給予更高本益比(2017-07-31 13:52:39 理財周刊)

人工智慧 自動駕駛 電動車 鴻海軍團挺進科技新戰場

台股站穩萬點逾一個半月，直接挑戰歷史紀錄65天，預計要八月下旬才能實現，而緩漲急跌高檔震盪中，布局趨勢最明確、未來爆發力最好的公司，才是穩當的策略。

文．李彥緯

創新的實力可以讓市場給予更高的本益比！亞馬遜不用追求大量獲利，市值卻可以遠超過傳統零售龍頭沃爾瑪，因為網路消費改變傳統商業模式，想買什，麼亞馬遜都有。而電動車龍頭特斯拉還沒賺錢、產量也不夠，就可以在汽車產業中衝上全球市值最高。 而創新產業的營收成長率不斷提升，更預示市場需求正不斷擴大，未來爆發力可期，市場預期心理更助長市值不斷創高。
所以股票是反映未來價值，與其說是「本夢比」，不如說市場願意花更多資本投資創新的未來價值。這也是為何許多高價股跳脫10倍、15倍本益比後，仍然受市場追捧。

產業及個股本益比衝高 資本市場吸睛又吸金

就創新的價值而言，當前全球科技產業的當紅炸子雞，聚焦在人工智慧、自動駕駛、電動車等產業，這個趨勢市場共識度最高，因此投資人爭相看好相關個股，當然最有機會享受較高本益比、獲得更多資金挹注漲升動能，股價未來漲勢也最有想像空間。

2000年時，全球除了適逢「網路達康」投資熱潮熾烈，因而推升多檔指標性網路股股價大漲衝高之外，也同時迎來個人電腦(PC)「千禧年換機潮」，伴隨市場商機大規模湧現，「WinTel聯盟」所引動股價漲勢亦不容小覷。2000年時，於市場投資人預期營收獲利成長動能強勁偏多心理強烈發酵下，全球知名網通設備大廠思科(Cisco)本益比一度高達196倍，戴爾(Dell)當時本益比亦高達50倍，微軟(Microsoft)本益比曾高達71倍，英特爾(Intel)本益比亦一度衝高達52倍。

時至今日，美股S&P 500科技股指數今年以來累計漲幅已達20％。個股之中，以蘋果(Apple)、Google母公司Alphabet、臉書(Facebook)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)後市最為市場投資人所看好，股價漲幅也最為驚人，同時也為S&P 500指數貢獻最多漲幅。今年以來，這五檔股票已為美股新增高達6120億美元(約合18.4兆元台幣)市值，而總市值則逼近驚人的三兆美元(約合90.4兆元台幣)！

由於投資人看好產業未來發展，預期企業後市營運獲利成長動能不衰，持續投入資金追捧，因此推升這五檔股票股價上揚，本益比不斷攀高。蘋果(Apple)本益比即曾於2007年10月時，衝高達47倍，Alphabet本益比更達55五倍；臉書(Facebook)目前本益比為41倍，亞馬遜(Amazon)本益比目前更高達驚人的190倍！

現階段美股Nasdaq科技股產業中，以人工智慧(AI)、自動駕駛(Autopilot)、電動車(EV)等次產業後市發展前景最為市場看好，因此在資金集中挹注下，相關族群股得以分別享有多達53倍、124倍，甚至是無限大程度的超高本益比市況。

由此可見，在市場參與者仍持續看好產業前景，願意不斷投入資金下，台、美兩地相關電子品牌大廠、重要零組件及組裝代工廠等勢必受惠，後市「易漲難跌」。而本益比繼續攀高、股價創波段新高與歷史新高的可能性，自然大大提升。

聚焦科技產業未來焦點 人工智慧、自動駕駛、電動車

有關全球「人工智慧(AI)」應用市場趨勢開展後，可為台廠相關零組件、模組元件、個別子系統供應鏈業者帶來的商機，預料隨著自動駕駛汽車、智慧自動化、智慧家庭及智慧城市、智慧醫療、智慧金融等，各式內建人工智慧運作系統的新世代智能服務領域，科技應用腳步日趨加速，全球市場產值規模不斷擴增，將為台灣相關支援性次產業供應鏈廠商，帶來中長期營運獲利成長利多背景。

鴻海代工機器人擴大出貨

鴻海重要策略合作夥伴日商軟銀(SoftBank)，目前已於商用市場上販售，委由鴻海所代工生產的人型服務機器人「Pepper」，且正持續獲得好評、擴大出貨規模中。

同時，基於鴻海集團已於電池、電機製造技術領域，獲有成熟的研發及生產經驗，全球電動車大廠特斯拉，已有106個車輛零配件委由鴻海集團負責生產供貨，後市可望搶下全球「自駕電動車」市場龐大商機。

由此不難想見，先前即已先後與可說是未來全球AI應用市場(Tratica預估，全球AI市場規模將於2025年成長達598億美元)，各不同分項領域的龍頭大廠們，建立良好、密切合作關係的鴻海集團，等於已成功搶下包含：行動電子&物聯網裝置、智慧自動化&工業4.0＆服務型機器人、自動駕駛汽車等AI市場領域，應用零組件、模組元件、成品硬體相關供貨、代工&組裝服務(EMS)全球市場大規模商機。

以「自動駕駛(Autopilot)」汽車而言，隨著全球汽車產業界相繼將可提高汽車駕駛安全性的車距保持、車道偏移、車側盲點偵測、自動駕駛輔助系統(ADAS，拓墣產業研究所預估，全球ADAS市場規模將於2020年成長達433億美元)等半智慧行車主被動安全系統，安裝於出廠新車後，即等同點火後市，內建高科技AI核心自動駕駛系統應用產業市場成長引擎。

預料後續在全球主要汽車廠商Audi、Benz、BMW、Ford、GM、Toyota、Volvo、VW，與包含現為全球最大電動車廠特斯拉(Tesla)在內，相繼投入大規模資源研發AI自動駕駛系統下，勢必將會大幅加速道路上，AI自動駕駛汽車奔馳、普及化速度(IHS Automotive預估，全球自動駕駛汽車將於2035年成長達1180萬輛)，為人類提供高度便利、安全、的移動服務。

隨著全球節能減碳風潮的日益盛行，有助大幅削減包含：氮氧化物、硫氧化物、二氧化碳、碳氫化合物等，汽車排氣污染物排放量的新世代行動載具「電動車(EV)」，不僅汽車市場消費大眾接受度開始明顯提高(尤以美國、中國車市為最；中國電動車市規模占全球市占率高達57.83％)，全球電動車市場規模亦持續擴增成長中。
根據拓墣報告指出，全球電動車市場未來將可望於2020年底，持續成長達205.5萬輛規模。

國際市場布局版圖廣大而完整、旗下子公司產品應用面向多元化的鴻海集團，同樣已鎖定堪稱全球科技產業明日新星「人工智慧、自動駕駛、電動車」應用市場經營、深耕，積極尋求維持集團營收不斷成長勝利方程式。希望透過及早掌握未來科技應用主流，卡位龐大市場商機爭奪戰重要戰略據點，成功將集團總營收推上「十兆元新台幣」指標新高峰。

鴻海集團培養AI市場黃金勝利組

於「AI人工智慧」市場方面，鴻海集團最終很有可能會透過，全球重要策略合作夥伴日本軟銀集團，旗下全球半導體IP矽智財大廠安謀(ARM)、機器人研發公司波士頓(Boston Dynamics)跨界布局，結合台積電(2330)先進五～三奈米以下高階IC晶片製程，運用樺漢(6414)的產業自動化及智慧機器人製造專長，搭配東芝(Toshiba)所擁有先進Nand Flash記憶體研製技術，透過夏普(Sharp)品牌家電及顯示面板營銷優勢，以及亞馬遜(Amazon)AI人工智慧關連應用經驗及商業化技術強項，與台揚(2314)微波無線通訊無縫連網，多面向結合成一個既有腦(軟體中央控制核心)，又有靈活手腳(先進&多功能智慧型機器人)的高端AI管家。長線來看，鴻海集團軍後市於全球AI市場商機爭奪戰中，脫穎而出成為競爭實力強勁「黃金勝利組」，已是指日可待。

在「自動駕駛」方面，鴻海集團正積極投資自動駕駛車安全系統所必備，環境、物體偵測雷射模組「3D快閃光達(光學雷達，LiDAR，可遠距遙測、精準感知遠距物體與車輛間相對距離)」領域。

國外媒體報導，鴻海集團2月已大舉投資美國加州光達技術公司TetraVue，該公司主要專注於發展「固態快閃光掃描雷射雷達(Solid State Flash LIDAR)」技術，應用於自動駕駛汽車領域，可於實際駕駛環境提供高解析度畫質3D影像，提升自動駕駛車輛操作體驗，未來有機會取代現有機械式感應器，成為自駕車環境感測模組主流。根據TetraVue官方公布數據顯示，TetraVue當時約達一千萬美元A輪融資計劃中，鴻海為四家主要投資者之一。

乙盛-KY成特思拉供應鏈

而鴻海集團在「電動車」市場開發與經營方面，目前已有集團旗下模具大廠「乙盛-KY(5243)」，於墨西哥廠生產基地，供應Tesla電動車款－Tesla Model 3中大型機構件長單。自二○一四年開始，乙盛-KY即成功加入Tesla供應鏈，成為機構件唯一供應商，出貨輪圈金屬件、電池蓋底盤等中大型機構件予Tesla，去年出貨總計Tesla Model S、Tesla Model X兩款車用機構件，貢獻營收總額約1400萬美元。

隨著Model 3已正式量產，七月開始出貨後，加計原有Model S、Model X機構件穩定出貨，今年Tesla相關營收貢獻可望挹注達三千萬美元，明年更將進一步跳升達五千萬美元，占乙盛-KY整體營收比重將達15％。

國外媒體亦曾報導，向來與鴻海集團合作關係十分緊密的蘋果(Apple)，已自電動車大廠Tesla，以及Ford、GM、Mercedes-Benz等全球汽車業大廠，陸續挖角多名汽車製造、車用電池領域相關優秀工程師，加入其原本代號「Titan(Project Titan)」的電動車研發計畫，預計於二○二○年推出新車問世。

鴻海集團拚業績再翻倍

編裝完整、軍容壯盛、戰力強大、年合併營收高達約4.36兆元新台幣，且於全球科技電子業市場已占有舉足輕重地位的鴻海集團，未來亦有望憑藉既有電子產業市場高完整度布局的強勁競爭力，與Amazon＆Apple＆ARM＆Tesla等科技業大廠穩定與良好合作關係等營運優勢，成功搶下「人工智慧、自動駕駛、電動車」全球科技產業三大明日主流應用市場商機大餅，點火集團總營收成長引擎，衝破十兆元新台幣目標天幕。

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