中國市場擴大+特斯拉加速成長(2017-08-07 17:27:18 理財周刊)

中國市場擴大+特斯拉加速成長

全球電動車商機大爆發 台廠供應鏈摩拳擦掌

中國電動車新能源汽車市場規模持續擴大，且全球電動車大廠特斯拉銷量成長動能大幅增強，相關台廠供應鏈以及有中資入股或合資成立新公司者，值得密切追蹤。

文．李彥緯

中國為建設成為節能綠色大國，具高效、環保、節能效益，以電動車為主的新能源車種，因此成為官方推動汽車市場發展重點，近幾年產銷數量正大幅成長中。根據中國工信部、中國汽車技術研究中心、節能與新能源汽車網統計數據顯示，中國純電動車近五年來年度總產量，已自二○一一年時四七五九輛，持續大幅成長至二○一五年底一四二，八六七輛，去(二○一六)年底更大幅成長達二四萬七千輛左右。 同時，自「十三五」計畫開始施行後，中國新能源汽車產業已由原先起步階段，正式進入加速發展階段。中國新能源汽車去年全年總銷售量已達五十萬台以上，與前一年相比，年增率高達五三％，整體保有總量多達一百萬輛，產銷量、保有量雙雙占比全球總量達五○％。 今年上半年中國新能源汽車銷售量將近二十萬台，與去年同期相比下，年增率一四．四％。以目前市況表現而言，中國新能源汽車市場已具備引領全球新能源汽車發展趨勢領頭羊地位。中國官方設定二○一六～二○二○年，為中國新能源汽車推廣期程第三階段，此階段中央所頒行新能源車購車補貼範圍，將進一步擴大至全國市場，規劃二○二○年中國新能源汽車全國累計產銷總量，將達五百萬輛以上。 同時，根據中國國務院所頒布《中國製造二○二五》計劃指出，二○二○年，中國自主品牌新能源汽車年銷量，將正式突破一百萬輛大關；到二○二五年時，中國新能源汽車年銷量將高達三百萬輛以上。

中國電動車市場穩定成長
中國之所以能於短期間內成長發展成為電動車應用大國，主要因為中國政府提供強有力政策扶持，消費者可購置電動車減稅，企業亦可獲得電動車產銷補貼。另外，中國官方亦針對一線大城市進行限牌令，對傳統汽車掛牌數量加以限制，另一方面卻給予電動車消費者方便之門，可優先申請獲到電動車牌照。此外，其國內收費道路、停車場，也同步給予使用費用優惠下，當然有助中國電動車銷售量的不斷成長擴增。 中國目前已成為全球最大規模汽車市場，同時也已是全球規模最大的電動車市場。中國政府積極鼓勵國內電動車產業發展及市場成長，並且透過政策規範手段，要求所有位於中國境內的汽車製造商，皆須產銷一定比率電動車款。預計最快自二○一八年起，於中國當地設廠的本土、國際品牌汽車製造廠，未來「電動車銷售數量比率」，必須達成「全部銷售量八％」政策限定目標。 同時，根據中國工信部電動車產業及市場發展計畫指出，中國電動車市場規模，未來將自去年五十二萬輛，持續成長達二○二○年二百萬輛。

特斯拉提升ADAS性能
未來完全實現車輛自動駕駛以前，全球目前代表「智能汽車(iCar)」最具體的應用，非「ADAS(先進駕駛輔助系統)」莫屬。自動駕駛汽車正式上路的最重要關鍵，即在於車上各式感測、識別、控制、制動裝置、AI智慧系統的搭載，以及具備高度整合、運作穩定性，才能確保自駕車能夠將人類快速、輕鬆、安全送達目的地。 「物體及行人感測器」負責監控車子本身與路上其他車輛間距離，以及確定與行人、障礙物間相對位置、「光學照相機」負責判讀街道路標、交通號誌、車輛前後物體外型及完整輪廓，無線電波、超音波雷達、雷射雷達(光達)負責偵測車輛周圍各式具像物體之形狀、距離、相對速度後，各子系統進而將各式相關交通、駕駛、防撞參數等重要分類細項資訊，高速傳遞至車上「行車電腦系統」後台，進一步結合「導航系統」指引準確路線、驅動系統、制動系統運作，以加減速、安全行駛前進。 全球電動車產業界大廠特斯拉(Tesla)，今年全年出貨總量，可望於Model 3正式量產出貨後，大幅推升交車數量。Tesla規劃Model 3九月份交車量，可衝高達一五○○輛。十二月單月時，預定交貨目標將達二萬輛。屆時，每週新車產量預計可達五千台，有助於包含台廠業者在內，相關零組件供應鏈廠下半年密集性大量交貨。第四季拉貨數量預料將可見到倍數成長，可望為供應鏈廠帶來爆發式拉貨大潮。特斯拉亦預計明年交車總量，將暴增達二十萬輛，後年出貨總量則上看四十萬輛。 特斯拉相對平價車款Model 3首批三十輛車業已光彩交車，後市銷售前景為市場所持續看好下，等同為全球電動車市，車輛量產、出貨規模，以及市場產值成長後市發展，增添強大助力。同時，於所有出廠車款皆可搭載最新版本自動駕駛系統，亦開始內建「毫米波雷達」路況及行車環境偵測模組下，可望進一步增強先進駕駛輔助系統(ADAS)行車安全效益。

行車安全系統商機大
Tesla預料後市將透過每月交車量的不斷擴增，持續維持市場關注熱潮。同時，預期出廠前即可先行搭載「自動駕駛輔助行車安全系統」、「毫米波雷達」標配出貨的Model 3，未來至明年底的交車大潮，必將進一步引動行車安全系統大量加載、零組件及模組元件拉貨大潮。預估後市也將因而刺激、帶動，包含中國汽車應用市場在內，全球「行車安全系統市場」商機規模大幅成長可期，勢必也將可因此嘉惠台廠相關供應鏈廠商。 未來相關台廠業者，即可透過既有「全球電動車大廠背書、加持效應」，大幅升級全球行車安全系統市場搶市戰力(中國目前已成為高達二二○○萬輛汽車的龐大市場，全球則已達近一億輛規模；預估到二○二二年時，全球將成長達一．一四億輛行車安全系統潛在龐大應用市場)。 另一方面，部份市場觀察家、分析人士指出，即使特斯拉後續可能因為交車數量將明顯放量達數十萬輛以上，因此可能增加更多零組件供應鏈廠商，但與其有著猶如「黃埔一期」般濃厚革命情感的和大(1536)、貿聯-KY(3665)等，Tesla電動車發展先期供應廠，預料未來仍然很有機會，獲得單項個別零組件訂單，高達五○％以上的下單份額。 汽車零組件因事關行車安全，品牌汽車廠多要求供應商「品質須穩定無虞」，且對零組件均設有「認證機制」，一般至少約一～二年期間。一旦獲車廠認證通過後，車廠基於「供貨品質穩定」、「確保供貨量」考量，且「更換供應商無形成本(時間、供貨能量、交期確保、商譽)高、零組件品質維護成本高」等限制背景因素下，絕大多數品牌汽車廠都不會輕易更換，業務往來時間久、合作關係密切的零組件供應鏈廠商。

聚焦台廠零組件供應鏈
基於建立搶攻市場商機大餅、搶下市占率戰略規劃思考，中國電動汽車品牌廠可能進一步協助既有往來合作零組件供應鏈廠，擴大生產線規模、出貨量能，甚至同時幫助台廠供應鏈業者前往中國當地市場設廠投產，以於達成中國「拉高在地自製化比率」政策要求目標的同時，可進一步就近快速供應車廠零組件拉貨需求。對台廠業者而言，等同是一項攻占中國汽車零組件市場有利優勢。

台廠打入供應鏈
「新能源車」、「電動車」、「先進駕駛輔助系統(ADAS)」相關零組件供應鏈台廠業者中，目前「已打入中國自主品牌汽車廠供應鏈」個股，「已前往中國設廠」就近供貨中國車廠者，或是未來有望憑藉本身自有技術優勢(比如已獲Tesla肯定，成功加入其零組件供應鏈廠商)，獲「中國資本、產業集團青睞入股」企業，抑或是更進一步由「雙方合資，共同於中國成立新公司」者，後市皆有望大幅增強於中國新能源車、電動車、先進駕駛輔助系統，相關零組件、系統模組元件龐大市場競爭力。 現階段台股盤面電動車、行車安全系統，相關零組件、系統元件供應鏈個股中，符合前述四項重要過濾、選股邏輯標準任何一項或是一項以上，中長線後市營收獲利成長動能強度可期零組件及模組元件個股，主要有：

三大族群22檔潛力股
(一)「車體、驅(傳)動系統、電力系統相關零組件廠」：和大(1536)、程泰(1583)、世德(2066)、台達電(2308)、健和興(3003)、貿聯-KY(3665)、巧新(1563)、乙盛-KY(5243)、中探針(6217)、恒耀(8349)。 (二)「動力電池原材料供應鏈廠」：中碳(1723)、美琪瑪(4721)、康普(4739)、立凱-KY(5227)、榮炭(6555)、長園科(8038)。 (三)「行車安全系統相關零組件廠」：車王電(1533)、劍麟(2228)、為升(2231)、同致(3552)、橙的(4554)、佳凌(4976)。

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