近期市場受特朗普關稅政策不確定性、美國經濟轉弱擔憂等因素影響，資金湧向防禦型資產，帶動整體債市連續11週超買，投資級及債更連九週超買。富達國際基金經理James Durance表示，在當前市場環境下，建議投資者採取靈活投資策略，聚焦歐洲金融債、逐步加碼新興市場債，並彈性調整存續期，專注高品質債券，以穩健掌握潛在收益和回報。
James Durance指，一直維持較高的歐洲信用債配置，尤其看好金融債。他表示，歐洲信用債估值除了較具優勢外，主要是美國信用利差已接近歷史最低水平，然而，近期圍繞著美國新政府政策的不確定性，加上一些較弱的經濟數據，降低了對美國增長預期，導致美國利差擴大，但未來亦將持續留意美國市場的投資機會。
此外，歐洲金融業受益於更嚴謹的監管制度，資產負債結構較好。此外，過去十年歐洲銀行透過量化寬鬆政策分散流動性資產，許多銀行的流動性資產已從政府債券中分散，其持債結構與2023年美國矽谷銀行事件不同，因此在市場震盪時更具防禦力，故仍相當看好歐洲銀行業展望。
面對美國經濟放緩跡象，美債殖利率下滑、美元走弱，為新興市場債券與貨幣帶來投資契機。富達近期提高墨西哥、巴拿馬和沙烏地阿拉伯等主權債配置。針對非投資級別債，James Durance強調，未來信用利差可能擴大，因此投資需更專注資產品質，而非僅逢低買進。同時，考量美國殖利率走勢，富達團隊將整體投資組合存續期由1月的4.8年調降至4.5年，以靈活應對利率變化。
James Durance強調，儘管市場短期波動加劇，但債券市場的收益機會不容忽視。建議投資者靈活佈局全球信用債市場，聚焦具吸引力的優質債券資產，精準鎖定理想風險回報比例，以在震盪市況中累積長期回報。(ca/a)~
阿思達克財經新聞
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