近期市場重新評估聯儲局明年減息步伐，美元指數上周升抵107水平後暫見回吐。回顧10月以來美匯表現，美元指數自100水平反彈，以上周四高位計，累積升幅一度達6%。美匯升勢暫緩，非美貨幣跌勢喘定。其中，美元兌日圓上周高見156水平後略為回吐，即圓匯回穩，而每百日圓兌港元亦重上5算關口。
其中一個影響日圓走勢的因素為日、美息差。市場密切留意美國明年減息次數及日本會否持續加息，從而預估美日息差會否有望收窄。日本央行行長植田和男今早發表講話，他表示對下次加息時機保持開放態度。海外經濟增長與工資上漲亦是日本央行評估經濟前景的因素。日本央行將於12月19日公布議息結果，據彭博綜合分析員預測，過半分析師預計日本央行將於12月加息，另有三分之一預計明年1月才加息。
如投資者希望捕捉日圓匯價走勢，可留意美元兌日圓輪證或日圓(每百)兌港元輪證，兩者均為追蹤日圓表現的產品，主要視乎投資者對哪個「貨幣對」的走勢更為熟悉。
如投資者選擇美元兌日圓產品，看好日圓反彈及美元持續回吐，可留意美日沽(10359)，行使價130日圓，實際槓桿14.9倍，2025年6月30日到期。相反，看好美元調整後回升，可注意美日購(10412)，行使價150日圓，實際槓桿13.3倍，2025年3月31日到期。
日圓兌港元方面，過去一個月來，部分輪場投資者趁每百日圓兌港元匯價從5.2算回落至5算水平期間進場部署日圓反彈。截至上周五，日圓兌港元好倉自10月4日以來累計淨流入過千萬港元。如投資者看好日圓兌港元於5算水平或有支持，部署造好可留意日港購(10338)，行使價5.2港元，實際槓桿14.5倍，2025年3月28日到期。如看淡可參考日港沽(10258)，行使價4.8港元，實際槓桿16.9倍，2025年3月31日到期。
美元高位回落，金價於近日低位亦見支持，紐約期金上周五錄得6日連跌，跌至100天線水平（現處約2574美元）有趁低吸納。如看好金價有望進一步反彈，可注意Ｓ金購(27545)，行使價2,288港元，實際槓桿8.8倍，2025年10月28日到期。看淡可參考Ｓ金沽(27544)，行使價1,699港元，實際槓桿7.7倍，2025年12月4日到期。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
以上數據截至 2024/11/18 14:36
資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com
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