凱基A級公司債預計6/19開募自立晚報 (2024-05-28 18:30:37)

【記者柯安聰台北報導】美國核心通膨僵固，美國聯準會主席鮑爾雖表明升息不在選項之列，但在美國經濟數據強勁、通膨隱憂未除的情況下，預期年底才見到降息的機率升高。凱基投信表示，當利率高原期間再度延長，建議債券布局選擇天期居中、信評居中的「中間路線」，在發債企業財務體質相對健全的前提下鎖定相對高的債息。

凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金（凱基A級公司債，00950B）預定經理人鄭翰紘表示，4月以來經濟數據強勁、樂觀降息預期減弱，帶動市場利率持續走升，以往被視為安全資產的公債波動度上升且表現落後。反觀歷史數據顯示，在不同時間點進場投資A級債券的未來報酬表現，當降息前6個月進場，持有1年後報酬可達雙位數的14%，持有2年後報酬可達22.1%，持有3年後報酬可達31.4%；若是降息前1個月進場，持有1年後報酬可達9.1%，持有2年後報酬可達11.2%，持有3年後報酬可達27.4%，顯示提早於降息前6個月進場佈局A級債券，有更高機會獲取相對高的報酬。

鄭翰紘進一步表示，觀察過往美國10年期公債殖利率在聯準會降息前後的變動幅度，可以發現公債殖利率多在聯準會降息前即開啟下行趨勢，在降息循環啟動前6個月，10年期公債殖利率平均下降76個基點；降息循環啟動後6個月，10年前公債殖利率平均下降55個基點，因此在市場總是早一步反映美國聯準會降息的情況下，現在聯準會降息時點遞延，反而提供了提前進場搶占先機的好時機。

鄭翰紘指出，考量貨幣政策風向調整、降息預期減弱，利率下行空間相對有限，天期長、票息低的高評等債報酬反而存在更多不確定性；相較之下，追蹤彭博全球美元A級公司債券指數的凱基A級公司債，聚焦成熟市場債券，信評百分百鎖定A級公司債，債券存續期間設定報酬/風險比最佳的中天期債券，截至4月底為止，平均票息率5.41%，平均殖利率5.76%，提供殖利率高原區另一種鎖利好工具。

凱基A級公司債預計6月19日開始募集，發行價15元，搭配首檔月底領息債券ETF的設計，可望作為完備現金流規劃的投資優選。（自立電子報2024/5/28）