公用事業基建類股反攻！近3月上漲12.9% 法人看好補漲行情 (2024-05-16 12:00:00)

全球公用事業類股自3月以來終於補漲反攻，以道瓊公用事業指數為例，迄今漲幅達12.9％，讓逢低進場投資相關基金的人欣喜不已，第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，受惠AI應用增加後，資料中心的電力需求也會大幅提升，AI對公用事業與基礎建設的依賴度越來越大，觀察第二季起，用電量及天然氣等庫存回補啟動，電價及獲利展望可望持續轉佳，公用事業已擺脫投資氣氛最差的階段，目前評價仍被低估，補漲空間大。

林志映指出，公用事業與基礎建設等防禦類股，提供穩健收益，長線投資甜蜜點浮現，評價在10年來低點的公用及基礎建設類股，隨歐美升息循環止步、即將進入降息循環，股價出現落後補漲，獲利也見谷底翻揚。

林志映說，公用事業股具備較低波動特性，又擁有穩定現金流，與固定股息配發等特性，對於滿手AI、科技股的投資人而言，可作為資產配置、攻守兼備的優選。

此外，從近期市場的趨勢觀察，林志映分析，公用事業後市具備5項投資利多支撐，像是：AI應用，帶動佈建投資與電力、水力需求；美國大選11月到來，兩黨候選人端出清潔能源政策是基本配備；公用事業財報轉佳、評價低估，補漲行情可期；還有包括花旗、摩根士丹利與高盛等專業投資機構看好公用事業、基礎建設事業的投資前景，助攻股價長期表現。

林志映認為，公用基建股轉強指日可待，同時有機會出現落後補漲行情，當利率環境轉變時，長線資金就會流向息收較高的防禦型產業，有助提高公用基建類股下檔防禦能耐及向上攻擊空間。

林志映指出，目前MSCI公用事業類股預估本益比約16倍，仍處2015年以來的低檔區；不過，近期整體產業對於未來一年的獲利預估，上修比率持續攀升，由於防禦型的公用事業類股，在過去一年多來，表現較科技成長股落後，隨評價回升、獲利上揚，補漲更具備動能。

林志映指出，第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金，是國內少數專注投資於水電瓦斯這類高品質股息的基金，主要投資歐美水電瓦斯類穩定收益企業，這些公司每年提供穩定的配息，歷年二、三月及六、七月為產業除息旺季，基金操作上會積極參與除息、填息行情，並搭配換股操作，以提高資本利得及收息水準。

林志映建議，公用事業與基礎建設產業適合搭配穩健的投資策略，採取定期定額投資方式，以作為投資人退休理財、風險耐受度低的核心資產配置，追求長期穩定現金流及資本利得成長機會。

公用事業、基礎建設基金，先前漲勢落後，也成為法人關注建議的投資方向（如下）

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如今落後補漲行情降臨，對於逢低進場的投資人來說，耐心等待，終於等到開花結果。