星展銀評估花蓮地震對GDP影響0.1個百分點 CPI年增率大幅上調至2.2%! (2024-04-11 14:48:54)

星展集團今天發表第二季經濟展望,對2024 年台灣GDP成長的預測維持在3.5%,考慮到花蓮地震的影響,將第二季GDP預測從 4.3%小幅下調至 4.2%,下降0.1個百分點,但也研判隨著災後重建需求顯現,下半年營建投資將具備反彈潛力。








此外,星展大幅上調今年的消費者物價指數(CPI)年增率預測,由之前的1.7%,調整至2.2%;研判四月電價上漲將直接與間接推升服務類價格,成爲第二季通膨的主要因素,預估影響0.2%-0.3%,但今年進一步調高電價的可能性不高。考慮到氣候變遷和能源安全挑戰,台灣的綠色能源轉型迫切性上升,電價改革仍然是未來的長期方向。



星展集團資深經濟學家馬鐵英指出,對台灣第三季GDP預測,從3%上調至3.1%。與年初相比,預測的主要變化在於通膨。2024年CPI預測由之前的1.7%調整至2.2%;預計第二季CPI將維持在2.3%。







至於花蓮地震,馬鐵英指出,星展集團認為並未造成主要半導體公司生產設施的重大損害,對供應端的影響較小。此外,台灣半導體及整體製造業的存貨銷售比率仍維持在1.0的歷史水準以上,表示企業有足夠的庫存來應對當前情況。



馬鐵英指出,花蓮地震恰逢連續假期,或許會暫時抑制消費者的戶外支出。然而,這種影響可能會被隨後釋放的被壓抑需求所抵消。同時,隨著災後重建需求顯現,今年下半年營建投資將具備反彈潛力。



馬鐵英指出,整體來看,花蓮地震不會影響台灣經濟復甦的力道。



此外,星展集團認為全球半導體產業的週期性改善,應該會繼續帶動台灣出口在第二季復甦。隨著企業加強AI基礎設施以適應更大的運算需求,對高效能邏輯晶片和大容量伺服器、儲存和記憶體晶片的需求將會持續增加。



星展集團認為,來自中國的需求可能仍然相對疲弱。中國房地產市場低迷造成水泥、鋼鐵等行業產能過剩,抑制相關進口需求。同時,因中美科技戰持續升級,中國半導體進口面臨更嚴格的限制。此外,中國亦選擇性暫停ECFA,減少台灣的石化產品進口。



台灣的薪資消費部分,星展集團認為, 因最低薪資調漲、軍公教工資調漲及企業獲利狀況改善,有能力對員工加薪,台灣平均經常性收入今年有望成長2.5%至3%,抵銷通膨上漲,支撐消費成長。同時,房價反彈與股市上漲也可望透過財富效應管道,支持消費成長。土地和房產佔台灣家庭持有總資產比重約30%,股票和共同基金佔比接近20%。



除通膨風險之外,星展集團認為地緣政治風險亦值得關注。若兩岸緊張關係升級,中國有可能進一步暫停ECFA下對台灣產品的優惠關稅待遇,抑制台灣出口表現。於此同時,若川普再度當選美國總統,不可預測性較高,需考慮美國對主要貿易夥伴實施普遍關稅帶來的負面影響,更多國外企業可能會考慮供應鏈轉移。



日圓部分,預期跟美元的利差會逐漸縮小,下半年可望回升至145日圓兌換1美元的匯率。



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