富邦金每股隱含價值升至71.5元！每股精算價值86.8元 法說會重點看表秒懂 (2024-05-23 16:22:13)

富邦金控今天舉辦法人說明會，公佈最新出爐的2023年底富邦人壽隱含價值(Embedded Value，簡稱EV)為9310億元，較2022年底的7986億元上升16.6%，反映在富邦金控每股EV為71.5元，比2022年底的64.4元，上升7.1％。

至於精算評估價值(Appraisal Value，簡稱AV)，若計入未來20年新契約價值，富邦人壽2023年底的AV為1兆1298億元，換算金控每股AV為86.8元。

富邦人壽2023年底調整後淨值，上升至5358億元，年成長29%；有效契約價值3952億元，年成長3.2%。

富邦金今年配息已經出爐，現金股利2.5元、股票股利0.5元，合計3元，總股利配發率62.5%。富邦金總經理韓蔚廷表示，今年配發率比前幾年高，主要是因北富銀上繳的現金股利比較多，加上資本適足率足以因應業務成長目標，但整體來說，股利政策沒有改變，會考慮子公司獲利上繳、法定資本要求等，綜合考量。

韓蔚廷說，目前富邦金控與主要子公司都沒有增資計畫；另外，花蓮0403地震的保險理賠部分，富邦產險自留損失約3.7億元。

法人也關心，富邦華一銀行在中國大陸的放款曝險情況？韓蔚廷說，曝險占比約2％多，至於投資，95％都是持有國際金融機構發行的債券。

至於富邦金首季獲利表現，稅後淨利304.1億元、年增117.5%，每股盈餘(EPS)2.34元，稅後淨利、每股盈餘居業界第二。

日前，富邦金已經公布4月自結稅後淨利130.3億元，累計今年前4月稅後淨利434.1億元，每股盈餘來到3.34元。

截至3月底，富邦金總資產逾11.5兆元、年增8.4%，淨值8965億元、年增25.7%，普通股每股淨值61.51元。資產報酬率(ROA)與股東權益報酬率(ROE)分別為1.08%與14.32%，皆較去年同期成長。

子公司部分，富邦人壽首季稅後淨利174.6億元，居業界第二。截至3月底總投資資產達4兆9934億元，受惠利率走升與美元升值，首季經常性投資收益年成長8.6%。

富邦人壽持續強化傳統型分紅保單銷售，帶動初年度保費(FYP)較去年同期成長18%，居業界第一；總保費(TP)及初年度等價保費(FYPE)均位居業界第二。

投資組合上，國內外股票投資部位佔比上升，反映股票部位評價上升及配置增加；海外固定收益資產配置持續以投資等級公司債及金融債為主。

受惠金融市場回穩及股票評價上揚，富邦人壽金融資產未實現餘額，首季已由負轉正，截至3月底淨值比約10.9%，資本適足率(RBC)逾300%。

台北富邦銀行首季稅後淨利81.6億元，續創歷史同期新高。其中，手續費淨收益年成長達50.9%，反映財管及信用卡業務收益增加；授信部份，整體授信餘額年增12.8%，其中，企業授信餘額年增14.9%；個人授信部份，房屋貸款餘額突破1兆元，年成長達10.9%，其他個人授信餘額年增16.6%。

信用卡業務方面，因Costco聯名卡帶動及國內外消費動能提升，有效卡數年成長50.5%，市佔率14.8%，位居市場第二；簽帳金額年成長51.4%，市佔率13.7%，市場排名第三。

財富管理業務方面，手續費收入年成長44%，其中，共同基金年成長達128.4%，反映投資市場熱絡。海外分行放款規模成長及資產品質穩健，帶動海外分行淨收益年增18.5%、海外稅後淨利年增15.8%。

資產品質方面，逾放比0.11%，備抵呆帳覆蓋率1143.73%。

富邦產險首季獲利已由負轉正，稅後淨利13.5億元。簽單保費收入成長6.2%，市佔率達24.7%，續居市場龍頭；投資績效仍維持穩健，投資報酬率6.83%。

富邦證券首季稅後淨利23.4億元，年增43.1%，主要受惠於台股價量齊揚，經紀、財管與金融資產部位獲利皆成長。

富邦華一銀行首季存放款規模雙位數成長，放款反映自2023年第二季起新增之房貸資產，存款同步成長。資產品質以維持穩健為目標。