智慧選股…周ＫＤ交叉向上(2023-10-26 15:17:27 先探投資週刊│方亞申)

台股這次以ＡＩ供應鏈為主，最高攻抵一七四六三點，而後震盪拉回，但融資居高不下，指數卻一路跌破月線、季線，而後再出現號稱中國雷曼風暴的中國中植系旗下中融信託相繼爆雷，令市場聯想到當初美國二○○八年金融風暴前，也是在○七年就出現房地美及房利美兩家與房產相關公司出事，而後如滾雪球般愈滾越大，以至於出現金融海嘯。

當然中國房地產威力不若美國，但是美國的美元可無限量供應，中國呢？外資有過去的美國經驗，一定先撤再說，一旦中國未能妥善處理隨之而來的地產及金融問題，投資人就需要小心，而最好做法就是把股價、指數拉上來，恐慌氛圍自然減輕。所以在觀察中國深滬股市外，港股是領先指標，如果創今年新低分別是恆生指數一八○四四點、國企指數六○八四點，情況就不妙。當前外資調整亞洲（除日本外）持股，台股也有壓力。

族群輪漲，指數步步墊高

台股八月以來雖走弱，但今年類股輪動卻充滿活力，當三月份軍工、重電族群衝出來時，電子股就休息；而後五月份電子的ＡＩ供應鏈衝出來時，軍工及重電股就休息，呈現輪漲模式，使得加權指數能步步墊高。然而漲多後，拉回整理也很正常。

這次ＡＩ供應鏈大漲一至四倍，漲幅最大的緯創，領先拉回幅度最深；廣達法說會釋出佳音，同時上半年ＥＰＳ四．三一元是史上最好，股價相對抗跌、吸引法人買盤，但融資較年初增加還是很多。

其實英業達、華碩、營邦、康舒、建準、旺矽、家登、穎崴、華星光、楠梓電等，都有股價下跌、融資減少有限現象。重點是大多數電子熱門股周ＫＤ值已交叉向下，必需再放量拉升，否則就需要時間清理融資籌碼，直到周ＫＤ值降至低檔。這種情況就像美國電子股，尤其是微軟、蘋果、Netflix等一樣，股價漲多拉回、周ＫＤ值向下；但是金融及能源股整理久者，中線技術指標在低檔，近半個月走勢反而較強。

台股周ＫＤ值交叉向下，所以大多數電子股也是如此，暗示有必要整理。但有部分業績股周ＫＤ值低檔交叉向上，反而可特別注意，例如軍工航太的jpp-KY、長榮航太、千附、駐龍、豐達科等具有此特色。漢翔、全訊、龍德造船周ＫＤ值也幾乎交叉向上，都可密切追踪。

點火漢翔，易聚人氣

最近賴副總統過境美國，中國不顧國內金融及房產、水災問題，不僅在東海演習，也出現大批軍機、軍艦向台灣接近示威，台灣軍演也對抗上場。軍事自主原本就是政策方向所在，且近一年來美國屢屢提及兩岸問題，挺台相當明顯，日本更說台灣有事就是日本有事。

五月美國幾大軍火商來台拜訪，由於俄烏戰爭超過一年，美國軍事援助金額超過一兆台幣，相對消耗美國本身軍火庫存；且一旦中國封鎖台灣，美國軍事武器要運往台灣多少將受阻擾。最近美國宣布提供台灣三．四五億美元軍事援助，這是拜登政府第一個重要軍援方案，以美國自身庫存來協助台灣對抗中國軍事威脅，履行拜登去年底所簽署國防授權法案，授權未來五年提供台灣一百億美元軍援，但是若美國能提供重要技術而台灣能自行生產，總是對台灣較有保障。

在此情況下，具有武器生產能力的台灣公司就具有戰略價值，飛機維修及組裝的漢翔將是首選，上半年財報也相當亮麗，第二季ＥＰＳ○．八元，是近三年單季最高，上半年ＥＰＳ一．三八元。前七月營收年增四三．三％，而去年營收成長二七．三四％，連續兩年營收大增就代表來自軍方或航太訂單的增加。而九月中旬將舉辦台北航太展，預期美國及捷克都將來台設館參展，台灣最大的軍事對口公司漢翔，或許有利多公布，今年業績持續大成長可期。（全文未完）

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