季底內外資大火併 外資拉高現金比重 投信重金拚作帳(2022-05-12 15:19:55 先探投資週刊│林麗雪)

俄烏戰雲密布,疊加全球央行資金收水風險,國際資金全面調降股市投資比重,外資不僅大賣台股,也加速撤離以亞股為首的新興市場;反倒是本土投信法人,一路逢低加碼台股,形成外資賣不停、投信買不停的拉鋸戰,土洋法人季底行情持續火併,投資人又該如何因應?

國際股市空襲不斷,先是俄烏衝突導致全球原物料價格上沖下洗,西德州原油價格一口氣大漲至每桶逾一二○美元,短線漲多回檔,又急墜至百美元之下,但整體原物料價格仍處在高檔水準,對本就通膨高漲的全球經濟來說,無疑是雪上加霜。

央行收水風險不可小覷

緊接著,全球金融市場將進入超級央行周,聯準會的升息方向馬首是瞻,市場瀰漫著高度的不確定性,反應市場恐慌情緒的VIX指數也在近期快速飆高,從二月九日低檔的十九.九六以來,至三月七日,一度最高上升超過八成至三六.四五,重回歷史高檔區,目前的恐慌指數仍在三○左右,仍高度反應出投資人的不安情緒。

本土金融機構國泰分析,儘管俄烏戰爭對金融市場衝擊最危險的時候已過,但因此一仗,美國正對俄羅斯掀起經濟戰,美中貿易戰之後已迫使全球產業鏈出現重組,現在俄羅斯亦面臨去美元中心化,可以預見的是,這個政策的落實,對全球供應鏈的改變與衝擊,勢必讓通膨壓力再進一步上升。

一般研判,聯準會近期升息一碼已經很確定,但亦有升二碼的風險,且聯準會縮表金額亦將高於預期,還值得留意的是,美國短年期公債殖利率加速攀升,其中七年期公債殖利率達二.一五九%,已超越十年期公債殖利率的二.一四六%,五年期公債殖利率更是急起直追,已快速攀升至二.一%,公債殖利率倒掛隱憂浮現,反應市場對未來經濟展望偏向保守,若聯準會此時加速緊縮貨幣政策,金融市場恐將再進一步震盪。(全文未完)

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