金融股 選股的一步好棋(2022-03-03 18:38:22 先探投資週刊│黃俊超)

金融指數創高

從聯準會會議紀錄與點陣圖來看，升息乃至與縮表已是箭在弦上，今年第二季起相當有機會啟動新一波循環，美國公債殖利率攀高對科技類股帶來壓力，傳產股若低本益比、高獲利的貨櫃三雄沒有好表現，比價效應對於其他景氣循環股帶來壓力，不過對以銀行為本體的金融股來說，利差擴大將具正面助益。

受惠於美國聯準會實施無限量化寬鬆，全球資金大增，加上利率降至歷史低檔，風險性資產價值幾乎全面性提升，多數壽險公司投資有成，帶動所屬金控或母公司獲利攀高，雖然未來仍面臨會計準則接軌等因素而變動，不過在台灣金管會的監管下，整體體質已明顯好轉，預期股利政策將隨著亮眼營運而成長。

金融相關個股最受矚目的是金控股，股本大、胃納量充足，是許多存股族與長期投資者的名單，可以概分為三個面向，一是壽險業務為國內前幾名，營運波動幅度較高，包含富邦金、國泰金、開發金、新光金與中信金；第二類以證券業務為主，如龍頭元大金。

第三類則是以銀行業務為主，若具有官股色彩較易被視為穩定，包含華南金、兆豐金、第一金與合庫金，民營則如玉山金、台新金、永豐金等，若僅為單純民營銀行如遠東銀、安泰銀等，不時傳出併購訊息，另外也需留意呆帳的風險。

指數近期受制外有聯準會更加鷹派、內有疫情夾擊，好在過去總扮演穩定力量的金融股挺身而出，金融指數領先創高，架構在去年獲利大成長，十五家金控共計獲利五八○六．二八億元，成長最大的是開發金的一七八．九四％，華南金九八．六一％位居第二，唯一未達雙位數成長的是兆豐金的二．八四％。

壽險撐腰 金控獲利爆發

富邦金去年營收小幅成長二％，不過稅後淨利卻年增六成、一四四六．○六億元、ＥＰＳ十二．四九元，連續十三年穩居金控每股獲利王寶座。子公司包含人壽、產險與證券同創新高，其中富邦人壽全年稅後淨利一○一九．三四億元、年增六八％，首度突破一千億元，ＲＢＣ超過三○○％，顯示資本水準良好。（全文未完）

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