電子股輪漲 掌握話語權(2021-10-28 14:39:40 先探投資週刊│方亞申)

台股自八月二十日低點一六二四八點反攻至季線之上,最大功臣就是台積電及聯電帶領的晶圓代工族群,世界先進股價率先創歷史新高,聯電則是創近二二年最高價,台積電重新站上六百元關卡。身為全球晶圓代工老大的台積電,終於忍不住對中低階製程調升代工價格十五至二○%、高階製程則是偏向個位數調漲價格,而台積電舉動也算是從去年以來二、三線晶圓代工廠漲價後,最後一個調升價格公司;也代表晶圓代工產業真的很旺。

晶圓雙雄併肩作戰向前衝

雖然台積電可能從第四季或明年初才開始漲價,但是外資馬上調升評等,最重要是代工價格調升對於毛利率重返五一%之上具有立竿見影作用,幾乎所有外資都調升台積電目標價,從七百乃至破千元都有。

過去一年二、三線廠商因為率先調高代工價格,毛利率從二○%左右跳升至四○%上下,台積電卻未漲價,毛利率掉到五○%附近,股價也是歷經八個月未創新高。但是台積電這次漲價,外資馬上就將該公司明年EPS從二三元附近調升至二七元以上;後年再調升至三○元以上。若以過去外資給予台積電PE約二六至二八倍來看,股價就上看超過七五○元,更樂觀者就上看千元。的確以台積電排名全球總市值公司前十大,相比前十大公司PE都很高,台積電有機會進一步調升。又看看蘋果、谷歌、亞馬遜、臉書等今年總市值都明顯推升,前兩者總市值邁入二兆美元、亞馬遜緊追在後;臉書也跨越一兆美元大關,科技股總市值都明顯提升,台積電以年營收超過二成增幅的條件,適當反應總市值也正常。說台積電股價再上層樓,應無異議。尤其科技日新月異,包括高速運算、AI、物聯網等,都需要台積電五奈米以下新技術,一向有台積電軍火庫奧援的超微及聯發科,處理器及手機晶片市占率都能大幅提升超過對手英特爾及高通。

甚至逼得有美國政府做後盾的英特爾也不得不向台積電求援,幫忙生產高階電腦晶片。所以說台積電的價值是很難衡量的!不僅高階,中低階的汽車晶片各國大廠也指名要台積電幫忙生產,尤其近一個月包括福特、豐田、福斯乃至中國再度喊出需要更多汽車晶片,否則只好關廠等待。

加上台積電已宣布每季配息將從二.五元提升至二.七五元,所以一旦股價大回檔都應視為好的買點。特別趁著聯準會提前縮表股市拉回之時,可作中長線布局。

聯電主攻中低階製程,與IC設計公司合作擴廠,以降低風險,預估今年EPS有機會挑戰四.四元上下,一直是內外資大買超對象。世界先進主要是以高壓製程為主,正是汽車電子需求所在,且先前併購的格羅方德新加坡廠加入營運,預估每年將會多出四○萬片的八吋晶圓產能。剛好趕上這波景氣,該公司七、八月營收都創歷史新高。

現階段景氣很明朗的電子業非晶圓代工莫屬,且後面還有黃崇仁的力積電將掛牌上市,預計今年股價表現正向。(全文未完)

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