學會投資的第二步：穩健獲利(2016-08-19 14:40:42 投資家日報│孫慶龍)

既然短期致富的想法不切實際，那多少的投資報酬率才是合理的預期？美國股神巴菲特的經驗，或許可提供參考。

整體而言，1965年到2012年巴菲特在股票投資上的年複合報酬率為19.82%。


不要小看19.82%的年複合報酬率，因為僅憑這樣的報酬率，就足以讓原本10萬元的資產，增長到5.87億元的規模，100萬元的資產，成長到58.73億元的水準。


10萬元是所有投資人都可以拿得出來的資金，但能夠成就億元身價的人卻是少之又少，關鍵的原因，就是一般投資大眾對股票投資存在了太多錯誤的遐想。


上述所謂的錯誤遐想，就是前段所提及：克服人性的第一個認知，就是要破除短期致富的遐想，才能避免讓自已陷入「可以買在起漲點」「可以買到大飆股」的陷阱中。


因為如果世上真有這種「神奇的方法」，可以買在起漲點，可以買到大飆股，報酬率不用多，1個月只要不到3根漲停板的報酬率(19.82%)，48個月之後，10萬就可滾出超過5億元的身價，96個月之後，將可創造3.4兆元的資產規模。

換言之，在股票投資的真實世界中，「宣稱」擁有神奇方法，可以買在起漲點的大飆股，只會有兩種人，一個是全球首富，另一個就是詐騙集團，換言之，如果他不是全球首富，那他一定是詐騙集團。


慶龍會想要利用今天的分析師文章，將巴菲特過去的投資績效陳列出來，最主要是為了說明股票投資的真實面貌，到底是長什麼樣子？


翻開巴菲特過去48年每一年的投資績效，最好的一年是1976年的59.3%，而績效落在40%~49%之間的，一共5年，30%~39%有7年，20%~29%則有9年，最多績效分布的區間為10%~19%，合計有17年，另外個位數報酬的有7年，而出現虧損的年度僅有2年。

看到巴菲特這樣的績效分布圖，相信會讓許多習慣「重口味」的投資人覺得不夠驚喜，但這卻是股票投資中最真實的面貌，即使如股神巴菲特之類的專業投資者，大多時間的績效也只能落在10%~19%之間，偶爾逮到「危機入市的好時機」，才能創造出40%以上的年化報酬率。


了解了股票投資的真實面貌之後，只能說是贏在起跑點而已，畢竟要能在股市中真正享受到財富長期累積的喜悅，還必須得在「克服人性」的議題上，做出正確的堅持，才能真正晉升到股市贏家的行列中。


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