高息ETF降息風免驚!法人點出2重點 艾蜜莉評曝合理殖利率 (2024-11-04 16:20:24)

高股息ETF最近面臨股利縮水考驗,無論是月配息的ETF,或是季配息的ETF,都出現逐步下滑現象,讓投資人不免擔心這波降息風,還會吹多久?是否以後很難再看到高股利?對此,投信法人指出,企業配發的股息已跟不上股價成長幅度,是原因之一,但要投資高股息產品,重點還是要回歸能否穩定配息與快速填息。



富蘭克林華美投信指出,今年1月,台股殖利率為3.46%,但9月已下滑到2.56%,顯示台股配發股息金額,已跟不上股價成長幅度,而股息配發主要又以股利所得、資本利得、收益平準金為主,因此未來高股息要維持亮眼配息率,股利與獲利價差將是關鍵。



在臉書粉絲專頁《艾蜜莉-自由之路》擁有33萬位追蹤者的艾蜜莉,日前也在臉書發文指出(原文在此),股市近年走大多頭,成分股持續挹注ETF豐沛的資本利得,使ETF有本錢拉高配息金額,但每次股息都要創高,等於成分股也要夠力,個股的資本利得才跟得上高股息ETF一直上調股息的幅度。只是個股近期隨著台股表現放緩,資本利得的表現相對黯然失色,進一步影響ETF配息力道。



艾蜜莉說,長期一定會經歷股市、經濟循環,所以高股息ETF的股息確實不太可能頻頻創高,「股利縮水」可以說是沒辦法避免的事實。總結來說,高股息ETF殖利率長期抓5%~6%會比較合理,並不是現在看到的10%以上。



艾蜜莉認為,若長期投入10年以上,就算短期配息縮水,定期定額的優勢本金及股利再投資的複利效應,ETF所持有的好公司也會隨著經濟、股市恢復而提升盈餘,股息水準也會逐漸回升,所以重點就是要挑自己理解的ETF,理解它的選股邏輯,之後也可以不定期追蹤ETF的成分股,觀察股息的穩定性和產業分布是否有符合當前的需求。



至於上市櫃企業高達1千多檔,投資人能透過什麼指標,來選出既能發出高股利又能持續成長的企業?法人建議關鍵指標之一,無疑是股東權益報酬率(ROE)。因為只有真正替股東賺到錢,並且年年越賺越多的企業,才能真正有底氣發出高股利,更因營收成長亮眼而推升股價,來提高既能發出股息也能迴避貼息的機率。



然而,ROE指標需透過查詢與計算得出,一般投資人較難花費時間研究,法人建議,市面上已經有ETF是以ROE做為選股邏輯,可以幫投資人省時省力,像是近期掛牌上市的 00961 (FT臺灣永續高息),就是以ROE指標做為核心選股邏輯,透過過去一年ROE>0作為獲利性篩選找出真正賺錢公司,再透過ROE季成長率結合股利率做持股權重加減碼,確保不僅有高股息,還能有價格成長力。






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