《大行》中銀國際升康方生物(09926.HK)目標價至87元 重申「買入」評級阿思達克財經新聞 (2025-04-01 10:45:58)

中銀國際發表報告指，康方生物(09926.HK)去年扣除分銷成本後的商業銷售額為20億元人民幣，按年增長24.9%，基本符合市場預期。淨虧損為5.011億元人民幣，好於該行預期，表明康方生物的執行能力和成本控制工作。

今年值得關注的關鍵是年中的AK112在 1LPD-L1+非小細胞肺癌中的上市批准和在 HARMONi 海外數據公布。業績公布後，我們下調了 2025-26 年收入預測，主要是因為AK104(納入國家醫保目錄後降價)和 AK105(合作夥伴商業化戰略變化)的銷售貢獻下降。

該行下調了核心產品降價後的毛利率，同時由於康方生物的成本控制努力而降低了營運費用。預計康方生物將在今年實現盈虧平衡。目標價上調至87港元，重申「買入」評級。(ha/u)~

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