《大行》瑞銀：蒙牛(02319.HK)近期調整已部分反映減值損失 估值非常吸引阿思達克財經新聞 (2025-02-19 11:10:35)

瑞銀發表報告指出，蒙牛(02319.HK)發盈警，預期去年純利介乎5,000萬至2.5億元人民幣，相對於2023年的48億元人民幣大幅下跌，主要由於期內貝拉米錄得38億至40億元人民幣的商譽減值，以及現代牧業(01117.HK)虧損介乎7.9億至9億元人民幣。如剔除46億至49億元人民幣的一次性減值影響，去年經常性淨利潤將按年持平，並較該行及市場預期高出14%與12%，主要受毛利率擴張及節省成本所推動。

該行認為，蒙牛近期調整已部分反映減值損失，預期公司在有效的成本控制及今年原奶價格可能好轉的情況下，其利潤率將持續擴張。公司現價相當於今年預測市盈率11.5倍，估值非常吸引，維持對其「買入」評級，目標價20.5元。(jl/k)~

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