匯豐研究發表研報指，一眾陷入財務緊張的內房發展商紛紛在第二輪債務重組過程中持續取得進展，該行維持債務重組是新興正面催化劑的看法，預期融創(01918.HK)在岸債券重組獲批、碧桂園(02007.HK)離岸債券重組獲批及萬科(02202.HK)管理層改組等，都已成為穩定市場情緒的關鍵因素，反映各方通力合作以解決複雜的債務問題是至關重要。
匯豐研究又指，雖然對投資者而言境內外債券「剃頭」(Haircut)會帶來陣痛，但考慮到財困開發商現金流及資產負債表狀況惡化，債務減記和置換已是較務實的解決方案，估算在不同情景下，財困開發商的總債務平均可減少13%至20%，通過明確債務償還計劃將重置市場預期，重新帶動交易量回升，從而促進債務重組。
該行目前更偏好防守性股份，如華潤置地(01109.HK)、華潤萬象生活(01209.HK)及貝殼(BEKE.US)，均予「買入」評級，而隨著風險緩解，相信萬科(02202.HK)及龍湖(00960.HK)會獲投資者關注，分別給予「持有」及「買入」評級。匯豐研究並將碧桂園目標價從0.8元下調至0.4元，評級為「持有」。(gc/da)~
阿思達克財經新聞
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