非投等債ETF配息率高於投等債ETF？法人：別忘了關注這件事 (2024-12-03 15:26:30)

看準聯準會今年啟動降息循環，債券ETF今年以來蔚為風潮，根據集保結算所統計，今年債券ETF的受益人數增幅達8成，在高股息ETF紛紛吹起降息風的現在，債券ETF波動更低，但配息穩定的優勢，逐漸被投資人看見。觀察近期網友熱議話題，聚焦在非投資等級債ETF與投資等級債ETF的選擇。投資專家建議，非投等債的風險報酬比相對不佳，若要投資債券ETF，建議還是以投等債ETF為主，無論未來是經濟軟著陸或走向經濟衰退，投等債ETF都能抵禦風險，替投資人獲取穩定現金流。

根據統計，目前市面上的月配型債券ETF中，年化配息率大約在8%至6%之間，其中非投等債ETF的配息率普遍高於投等債ETF，因而吸引投資人目光。有網友在PTT股票版上發文詢問：「網路上很多人說非投資等級債就等於垃圾債，Pass，但非投資等級債有這麼危險嗎？」

網友說，他記得BB到BBB級的債券違約率都蠻低，「只有到CCC級的違約率才可怕」，但現在新發行的債券ETF，幾乎沒有CCC級的成分債，「危險程度應該是沒有想像中可怕？」而且有其他網友分析，非投等債雖然有風險，但也提供較高的收益作為補償，絕非「垃圾」，依舊可做為資產配置的一環。

資料來源為PTT股票版

然而，馬上有網友提出不同看法，「BBB級違約率低，是因為它在違約前會先被降到C級」，一針見血指出信評的盲點。另有網友提供具體數據，指出「A+級違約率0.4%，BBB級1.5%，B到BB級則高達6-16%。」清楚說明不同信評等級的風險差異。

資料來源為PTT股票版

因此有網友說，非投等債之所以被評為垃圾債，是因為「風險堪比股票，但報酬卻慘輸股票」；有網友也分享自身買過新興非投等債基金的經驗，「配息是不錯，但拉長5年來看，年化報酬大輸0050。」

而且，非投等債相較於投等債，抵禦市場動盪的能力也不佳。有網友說，非投等債基金在2023年開始買會覺得賺，「但回溯到疫情期間會發現淨值掉了15%，「我四檔非投等債基金都是這樣」。

資料來源為PTT股票版

相比之下，投資等級債券展現出較佳的抗跌性。有網友說，「投等債經濟危機還能凹單等零利率，疫情後三個月就創新高。」對於一般投資人來說，理財專家建議選擇投資等級債券ETF，「高風險高收益買股票，低風險低收益買美國公債或投等債，非投等債就是個不倫不類的存在」。

推崇投等債ETF的網友則說，經濟危機的第一時間，由於市場恐懼公司無法還債而違約，非公債會被大量拋售，造成價格下跌。然而隨著聯準會救市，約莫半年後，沒有違約的債券會因為違約風險消失而回漲。但如果在危機中確實違約的債券就會承受損失。

網友說，非投等債在這個階段會損失慘重，而投等債違約率僅2%，ETF的形式投資並不會蒙受太多損失，甚至在經濟從恐慌漸趨穩後，還會因為避險情緒，受到股票市場資金轉移的需求而微幅上漲。所以他選擇如中信優息投資級債（00948B）做為主要資產配置。

資料來源為PTT股票版

法人指出，非投等債ETF因為投資在債信較差的債券，殖利率因信用風險溢酬高而相對較高，投資人可以獲得的配息水準也會比較高。但當經濟出現反轉，市場系統性風險提高，非投等債ETF成分債公司的違約風險也會大幅提升，抵禦風險能力不如投等債ETF。投資人更應該謹慎評估各類債券ETF的風險與報酬特性，選擇適合自己的投資工具。

*任何投資都有其風險，投資人應謹慎評估，並承擔風險及自負盈虧