農銀國際發表報告，美聯儲9月貨幣政策會議將聯邦基金利率的目標區間下調50個基點，從5.25-5.5%降至4.75-5.00%。這是美聯儲2022年3月啟動緊縮周期以來首次降息，該行認為本次美聯儲大幅降息50個基點主要是對7月未降息的補償，鮑威爾在記者會上表示如果提前知道7月的就業數據，7月的議息會議就應該降息25個基點。所以未來降息50個基點不會成為新常態。
9月的點陣圖顯示，美聯儲官員預料今年底前將聯邦基金利率的目標區間下調至4.25-4.50%，大幅低於6月預計的5.00-5.25%，2025年底前將降息100個基點至3.25-3.50%，2026年底前將降息50個基點至2.75-3.00%。按照點陣圖顯示的降息路徑，年內還剩餘50個基點的降息幅度，並且明年還將再降100個基點。
展望未來，由於美國的經濟增長仍屬強勁，未來就業市場的放緩將是溫和的。加上美國通脹雖降溫但仍有較強的粘性，該行預期未來美聯儲採取溫和的方式降息，即大概率是11月與12月各降息25個基點。在聯繫匯率制度下，港元市場利率水平一般會趨近美元市場利率，同時亦會受到本地市場港元資金供求的影響。中國香港金融管理局亦將基準利率下調50個基點至5.25%。
隨著香港市場利率向下，香港的整體經濟尤其是房地產市場將獲得較大的支持。此外，隨著美聯儲開啟了美元降息周期，人民幣有望開啟持續升值，同時人民銀行的貨幣政策亦少了外部環境的牽制，可加大力度鬆貨幣政策來支持經濟增長。(wl/k)
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