內銀股本周將陸續公布中期業績，交行(03328.HK)將於本周三(28日)公布業績、招行(03968.HK)、中行(03988.HK)將於本周四(29日)公布業績、工行(01398.HK)、建行(00939.HK)及農行(01288.HK)將於本周五(30日)公布業績。
摩根大通本月初發表報告，預測內銀股今年中期純利按年升0.1%、料中期撥備前經營溢利(PPoP)按年下滑4.5%，指今年第二季撥備前經營溢利(PPoP)及盈利增長仍然呆滯，除非有重大意外，否則不大可能成為焦點。該行料投資者將把焦點集中在主要淨息差趨勢、費用收入增長及資產質素，以及中期派息，該行料郵儲行(01658.HK)第二季盈利(按年升13.8%)表現勝同業，該行料工行、建行、中行及農行第二季純利按年各跌1%、跌1.6%、升0.4%及1.3%，並料四大內銀及招行(03968.HK)第二季業務表現趨勢料與首季相若。該行料郵儲行第二季PPoP按年跌6.4%，料工行、建行、中行及農行第二季PPoP按年各跌5.1%、跌3.4%、跌2%及跌1.4%
該行預測工行(01398.HK)及建行(00939.HK)中期純利按年跌1.9%，招行及中行(03988.HK)中期純利按年跌1.3%及1.2%，農行(01288.HK)中期純利按年跌0.3%，郵儲行及交行(03328.HK)中期純利按年升0.2%及0.3%。中期營業收入預測方面，該行料招行及工行按年跌4.4%及3.9%，建行按年跌2.9%，農行及中行按年跌1%及1.7%。
該行又指，近期政策轉向集中於銀行淨息差穩定為重要發展，淨息差保障將主要來自減少高息存款產品及更大比例地透過存款傳導息。該行亦認為，從近期政策評論顯示貸款市場報價利率(LPR)進一步下調空間有限，即使再減亦將伴隨存款利率下調。該行預期下半年特別地方政府債券增加，為信貸增長提供一些動力，短期料下半年收入及盈利增長將轉正。
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下表為摩通對主要內銀股今年中期純利預測：
內銀股│預測中期純利│按年變動
工行(01398.HK)│1,705.11億元人民幣│-1.9%
建行(00939.HK)│1,641.41億元人民幣│-1.9%
中行(03988.HK)│1,186.78億元人民幣│-1.2%
農行(01288.HK)│1,328.75億元人民幣│-0.3%
郵儲行(01658.HK)│496.84億元人民幣│+0.2%
招行(03968.HK)│747.76億元人民幣│-1.3%
交行(03328.HK)│461.77億元人民幣│+0.3%
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下表為摩根大通對主要內銀股今年中期營業收入預測：
內銀股│預測中期營業收入│按年變動
工行(01398.HK)│4,120.64億元人民幣│-3.9%
建行(00939.HK)│3,767.83億元人民幣│-2.9%
中行(03988.HK)│3,144.12億元人民幣│-1.7%
農行(01288.HK)│3,619.99億元人民幣│-1.0%
郵儲行(01658.HK)│1,787.13億元人民幣│+0.9%
招行(03968.HK)│1,690.45億元人民幣│-4.4%
交行(03328.HK)**│1,365.93億元人民幣│-0.5%
*營業收入計算扣除聯營及合營企業投資淨收益。
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下表為摩通對主要內銀股今年中期撥備前經營溢利(PPoP)預測：
股份│今年中期撥備前經營溢利(PPoP)按年變幅預測按
農行│-2.3%
工行│-3.7%
建行│-3.4%
工行│-5.2%
郵儲行│-6.2%
交行│-1.4%
中信銀行│-1.8%
招行│-6%
民行│-4.6%
興業銀行(601166.SH)│-5.3%
光大銀行(006818.HK)│-9.7%
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國有四大商銀│-3.7%
國企商銀│-3.7%
行業│-4.5%
(fc/w)
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