花旗發表研報，預期中國運動服裝行業2024至2026年間增長將放緩，料介乎中至低單位數百分比，對比2021至2023年錄得高單位數增長，主要由於體育用物銷售均價增長空間有限、直接面向消費者銷售(DTC)所帶來的效益減弱、高端產品銷售增長放緩，以及宏觀經濟不明朗下的市場競爭加劇。
雖然各公司有縮減營銷支出，但花旗認為短期內中國零售銷售可能維持疲軟，企業對下半年至明年經營展望較為審慎。花旗將安踏的評級下調至「中性」，認為偏重於時尚特色的Fila品牌零售銷售疲弱，將是安踏要面對的結構性新挑戰，將該集團2025至2026年銷售額增長預測下調至高單位數百分比，目標價從87.5元降至75元。
至於同業李寧(02331.HK)，花旗亦將目標價從32.7元下調至19.63元，今明兩年純利預測下調4%及11%，收入預測下調3%及4%，由於估值具吸引力，仍維持「買入」評級。花旗同樣將滔搏(06110.HK)的目標價由7.38元下調至4.88元，由於股息回報率較高及估值便宜，亦維持「買入」評級，2025至2026財年銷售預測則分別下調10%及11%。(gc/k)~
阿思達克財經新聞
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