台積電法說會報喜！法人看好高股息、高含積基金ETF 這樣看台股 (2024-10-18 00:02:00)

台積電週四揭露第三季合併營收為新台幣7596.9億元，毛利率57.8%、營利率47.5%，EPS為12.54元，稅後純益與每股盈餘皆增加54.2%；法說會也預估第4季美元營收平均季增13%，全年美元營收年增近30%。且從明年第一季起，台積電的晶片製程與CoWos產能擴大。

券商表示，台積電先進製程已佔公司整體營收高達69%，歸功市場對於AI需求暴增，對於AI半導體之關鍵元件，包括AI晶片、AI伺服器，及ASIC(特殊應用IC)和其他周邊晶片等支援元件的需求將增加，雖然台積電17日股價出現小跌，但對持有台積電等台股高含積ETF來說，本季台積電法說會報喜，至少未來一季甚至2025年股價表現猶如吃下一顆定心丸。

新光臺灣半導體30 ETF(00904)經理人詹佳峯認為，從台積電本季亮麗財報組成因子分析，可以發現台積電今年以來獲利成長主力，已逐漸往AI等先進製程等相關領域靠攏，特別是面對全球AI商機如雨後春筍般萌芽，已為半導體製造商及AI相關相關供應鏈，在2025年繼續吃下更多AI商機大餅。

詹佳峯認為，例如現階段全球AI算力需求激增下，讓國外雲端大廠在AI資料中心部署架構發生變化，包括在運算、通訊與儲存等IT設備皆須調整，同時，資料中心的基礎設施如冷卻系統、不斷電系統（UPS）、配電裝置與備援電池也需升級更換，這將讓不同類型的產品規格掀升級潮，直接受惠的族群有AI伺服器、網通、儲存、散熱與基礎設施等的台廠都將受惠。

另外，詹佳峯指出，近年來ChatGPT、大型語言模型(LLM)等全球AI相關應用需求的加持下，讓國內AI半導體供應鏈，享受AI軟、硬體通吃商機，尤其是AI半導體核心在IC製造、IC設計、IP矽智財等族群，全球AI市場迅速成長下，AI晶片成長前景翻紅，台灣半導體供應鏈，除本身正處於半導體產業成長周期，搭配現在美國人工智慧周期才剛啟航，未來雙重潛力更加速半導體中長期股價表現，至少在2025、2026兩年產業基本面成長依舊亮眼。

新光投信表示，11月隨美國總統大選結果出爐，新政府上台，科技股在受惠降息及新人新政策帶動下，有望繼續扮演成長股的領頭羊，而臺灣半導體供應鏈扮演全球科技業的重要樞紐，現階段不少重量級權值股，已成功站穩在AI趨勢浪尖上，值得投資人可趁目前股價在估值合理階段，持續低接作分批布局，或者改採定期定額長線擁抱半導體高市值ETF。

除了ETF，還有傳統的共同基金可以留意，市面尚有多檔台股主動式基金，近三年報酬率超過7成，包括日盛MIT基金、日盛台灣永續成長股息、路博邁台灣5G股票N以及國泰台灣高股息基金等，其中，國泰台灣高股息基金定期定額受益人數最多，今年以來人數成長逾4成，人氣高升。

法人分析，國泰台灣高股息基金成分股鎖定績優AI股以及具有成長動能的高息股，投資組合包括台積電、聯發科、鴻海等權值股，以及華碩、廣達、京元電子等電子股，共占基金比重逾7成，全是台灣重要半導體大廠。

統一台灣高息動能ETF（00939）基金經理人林良一表示，台股短線預估將呈現區間震盪，但聯準會進入降息循環、美國經濟有望軟著陸及年底消費旺季等利多支撐下，台股長線為牛市的機率高。以類股來看，高股息股票評價相對低，加上資金持續流入，使相關類股後市具成長空間，有望帶動高股息ETF表現。

統計至10/16，台股近4季本益比回升至22.6倍。相較之下，00939追蹤的臺灣高息動能指數，近4季本益比平均僅17.55倍。林良一表示，隨著台股大盤反映2025年獲利展望，使台股評價偏高，後市價格成長空間相對受限，而00939追蹤之指數精選基本面佳的高股息股票，營運效率及ROE皆優，且指數成分股評價低於加權指數，投資價值相對高。

林良一表示，美國及歐洲啟動降息循環，中國也推出重大救市政策，三大主要經濟體趨勢走向資金寬鬆，有望帶動資金流向新興市場，連帶使台股受惠。而台灣目前的高股息ETF市場規模也保持高速成長，加上長線投資人定期定額的長尾效應，為高股息標的帶來持續性的資金挹注及籌碼支撐，建議投資人在台股高檔震盪之際，分批布局高股息ETF，或採用定期定額機制進場。