停損有兩種(2016-12-15 15:25:45 投資家日報│孫慶龍)

先前慶龍分享了一個買股票的布局策略：金字塔投資法，在不違背「負15%停損」的原則下，循序往上加碼，不僅可以達到“買夠”股票張數的規劃，更可以有效克服人性的弱點。

然而，如果行情短線上的變化不如預期時，又該採取何種的退場機制？一般而言，有「總成本停損法」或「逐筆停損法」兩種。

所謂的總成本停損法，以上述為例，就是10張的平均成本價27.4元【(5*26+3*28+2*30)/10=27.4】的負15%價23.29元，作為最後停損的底線，採用此法，由於有「低成本掩護高成本」的條件，因此短線上對於股價的波動，承受度也較高，然而，缺點就是萬一真的看錯，一方面恐陷入「溫水煮青蛙」的困境，另一方面一次停損全部的持股，也會面臨較大的心理壓力。

相較於總成本停損法，「逐筆停損法」的心理壓力就會減輕許多，再以上述為例，30元、28元、26元三筆買進的成本價，逐筆的停損價分別為25.5元、23.8元與22.1元，只要市價跌破就分批進行停損；採用此法，優點是可以適時反應股價短線上的變化，缺點就是較繁瑣，因為必須得逐一記錄應對。

基本上，如果嚴格控制「負15%停損」的操作紀律，其實不管是總成本停損法或是逐筆停損法，最後的損失都是一樣的，差別就在於「股價的彈性空間」與「心理的承受壓力」有所不同，前者停損價只會有一個23.29元，但停損的壓力較大，而後者停損的價格有三個，分批停損的壓力也會較少。

《投資家日報》的操作，由於牽涉到績效紀錄的統一性，因此採用的停損策略是屬於「逐筆停損法」，然而，由於每位訂戶本身風險的承受度，與買進的成本皆有不同，因此，可考量自己的狀況，再來選擇合適的停損法。

最後，再分享一個投資上的領悟：停損一檔股票絕對沒有錯，因為這不但是停損“過去”，更是控制風險的必須手段，但在停損過後，如果發現這檔股票“未來”仍有投資價值時，在合理的價格內，還是要有再勇敢買回來的動作。

假設停損的股票仍有未來性，那又為什麼要停損？唯一的理由，就是避免「未來性，原來只是一場虛幻」的錯誤發生，而造成不可收拾的結果。

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