醉漢回家理論(2016-10-07 14:25:32 投資家日報│孫慶龍)

回顧2014年《投資家日報》在操作上所精進的策略，除了參考「賽局理論」建立起獲利回吐最後防線的停利機制之外，另一個參考的理論就是：醉漢回家(隨機漫步)。

這是一個利用數學概念，客觀呈現機率結果的有趣故事，大致的內容如下：


有一個喝酒喝到不知方向的醉漢，往前走7步，可安全回到家，往後走7步，就會掉入懸崖，假設往前走與往後走的機率各為50%，醉漢最後安全回到家的機率為50%，然而，如果往前走的機率為40%，往後走的機率為60%，最後醉漢能夠安全回到家的機率，就只剩下5.53%。


平心而論，當第一次看到上述這種從50%掉到5.53%的統計結果時，確實大感意外，因為若以這樣的機率運用在股票投資上，不管是採用何種分析內容，如果平均賺率只有40%，那最後成為贏家的機率，也將掉到只剩下5.53%。


會讓慶龍感到意外的原因，是因為綜觀目前市場中，許多分析師，甚至媒體所推廣的各項投資策略，賺錢機率鮮少能超過60%，例如利用「K線的變化」、「均線的概念」、或「成交量放大」等判斷多空的分析策略，有些勝率更只有40%、30%、甚至20%，因此自然解釋了，為何一般投資人很難在股市中長期獲利的原因，因為如果無法搭配「大賺小賠」的投資紀律，最後運用這些方法的投資人，能夠成為長期贏家的機率，就只有5.53%。

舉例來說，過去1~2年在許多媒體都曾出現過的一種超簡單投資術：20周均線投資法；若以筆者所進行的歷史回測的結果來看，2010年到2014年期間，在合計高達39,671次的總進場次數中，賺錢的機率卻只有20.14%，平均報酬率也只有1.72%，換言之，以這樣的平均勝率與報酬率，想要靠此一方法在股市中獲利，恐怕得仰賴幸運之神的眷顧。


反之，如果投資人採用的是賺錢勝率超過60%的策略，長久下來，在機率高達94.47%(100-5.53=94.47)的情況下，自然就能夠成為市場上長期的贏家。


換言之，醉漢回家的理論所呈現的統計結果，讓慶龍更加確認，任何一筆的投資分析，只有在平均勝率可超過60%的情況下，才有進場布局的理由，因為唯有如此，才能真正協助《投資家日報》的訂戶，晉升到股市贏家的行列中，並搭配「大賺小賠」的投資紀律，創造出長期穩健的收益性。繼續努力了!

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