《大行》華泰證券升同程旅行(00780.HK)目標價至27.2元 維持「買入」評級阿思達克財經新聞 (2025-03-24 16:17:00)

華泰證券發表報告指，同程旅行(00780.HK)去年第四季收入42.4億元人民幣(下同)，按年增34.8%，超過市場預期4.9%，經調整後利潤6.6億元，按年增36.8%，超市場預期6.7%。

展望後續，渡假業務因為地緣政治等相關影響或存在一定不確定性，而在核心OTA業務中，公司以精細化營運和產品優化提升變現潛力，在2.4億用戶基礎上深挖用戶價值，帶來消費頻次和ARPU的持續提升，並以效率改善推動利潤率上行，維持「買入」評級。以2025年17倍市盈率，對同程目標價由25.8港元升至27.2港元。

該行下調同程今明兩年收入預測分別11%及17%，因度假業務因為出境佔比高，受到地緣政治影響或存在不確定性；並降今明兩年經調整後利潤預測分別8%及10%，主要也是因為度假業務收入降低影響，同步下調整體的利潤水平，但今明兩年經營利潤率預測分別上調各兩個百分點，調整後淨利潤率分別上調各一個百分點，主要考慮到整體盈利能力的提升。(ha/da)~

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