《大行》交銀國際降百度(09888.HK)目標價至108港元 短期搜索廣告收入或承壓 估值處歷史低阿思達克財經新聞 (2024-11-01 12:17:56)

交銀國際發表報告,指預期百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)第三季核心收入按年降0.8%,較此前下調2.6%,主要因廣告業務增長承壓。預計百度(含愛奇藝)收入按年降3%,調整後淨利率19%。

報告料百度核心業務上季度收入增長進一步承壓。廣告方面,該行預計收入按年降4.4%,較此前下調3.6%,主要因部分行業廣告主需求仍然較為疲軟,以及用戶AI搜索改造尚未開始大規模變現。雲端方面,則維持雙位數增長預期,較此前下調2%,因網盤業務組織架構調整影響。至於利潤方面,該行基本維持經調整營運利潤率預測24.8%。

交銀國際預計百度2024年廣告收入按年降2%(原預測基本持平),雲業務維持全年雙位數增長判斷,維持經營槓桿優化帶來核心業務穩定利潤率的預期。

該行調整估值方法至市盈率(PE)估值,考慮短期搜索廣告收入或承壓,按明年預測市盈率10倍計,降美股及H股目標價至分別111美元及108港元,對應2024年預測市盈率11倍。現價相當於2024年8.9倍市盈率,在歷史低位,建議關注AI搜索改造帶來的產品突破,維持「買入」評級。(da/u)~

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