印度大選牽動股市！法人研判選後外資將回流 印股多頭行情仍可期 (2024-05-17 11:46:55)

印度股市近期高檔震盪，不過，法人仍看好隨著印度大選結果將於6月出爐，市場認為總理莫迪有望贏得第三任期，得以延續政經改革力道，在大選結果不確定性降低後，外資有望重新回流，進一步推升走勢，中長期多頭行情仍可期。

柏瑞投信指出，印度股市去年創下歷史新高，更已連續8年收漲，成為少數創下連續8年帶來正報酬的市場。根據外資券商Goldman Sachs今年1月統計，從1994年到2023年這過去30年來，印度市場有超過七成的機會帶來正報酬，且平均年報酬率為14%。

此外，Goldman Sachs統計也指出，2023年國外機構投資人(FII)資金淨流入印度金額達2144億美元，創下近10年次高，也回補了2022年的資金。預期在全球去中化浪潮、印度製造政策延續、龐大的內需及人口紅利等利多下，將吸引跨國企業持續投資印度，帶動印度人均GDP成長，進一步提升當地消費力和經濟成長動能。

柏瑞投資印度股票團隊主管胡薩法．胡辛(Huzaifa Husain)指出，疫情之後的全球供應鏈逐漸恢復彈性，通膨和企業獲利下滑的情況獲得改善，印度經濟可望受惠於全球供應鏈重組的趨勢。此外，科技的發展和應用更加全面生活化，不但降低了消費者和企業之間的交易成本並同時提高生產力，也讓印度金融機構受益良多。例如，印度人民所使用的即時零售支付系統，處理的金額價值約當三分之二的GDP。

根據國際貨幣基金組織（IMF）4月公布的最新報告，以美元計算的印度名目GDP預估值，可能會在2025年超過日本成為全球第四大經濟體。而在超越日本後，到2027年時，印度將再追過德國，躍居為全球第三大經濟體；印度央行更樂觀預期，今年度實質GDP將成長7%，為股市帶來堅實的支撐。

柏瑞印度股票基金成立於2005年9月，主要投資印度各股票交易所上市或與印度經濟發展有密切關係的公司股票，依據總體經濟與企業獲利成長表現，分析各產業與景氣的趨勢，採用由下而上的選股方式來選股，主要持股產業為金融業和工業。

瀚亞投資-印度溫度計最新指標顯示，2024年4月小幅回升，處「股債均衡配置區」，隨著股市評價上升，指標也逼近「加碼債券部位區」，當前投資人應合理均衡分配印度股票及債券的持有部位。

境內印度股票型基金規模最大的瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度企業獲利自2023年以來呈現穩健向上格局，首季財報優於預期比例以金融與汽車產業表現較為亮眼，市場也預估印度企業獲利將逐季增長，後市行情仍值得期待。

林庭樟表示，印度總理大選開跑，結果將在6月出爐，但因市場觀望情緒濃厚，4月PMI指數小幅回落，但仍居長期高點，整體印股盤勢呈現高檔震盪格局；今年印度股市上漲動能來自內資力量，外資則因選舉因素較保守，前四月資金呈現淨賣超現象，靜待選舉結果愈接近明朗階段，有望進一步吸引外資流入，推升走勢。

林庭樟說，受惠於食品與能源價格下跌，促成通膨數據持續回落，市場也預估今年印度央行有機會降息1碼，對股市帶來加分效果。