影響權證價格的基本資訊(2012-11-14 13:26:20 理財周刊 | 吳銘哲)

文．吳銘哲(2011.04.21)

權證是一項讓我們用小錢積極創造財富，或者進行避險的工具，投資要順心，一定要蒐集參考一些關鍵的資訊，特別是影響權證價格的因素中，與投資股票不同的是還涉及到期時間及履約價格等條件。本周開始將與讀者分享如何解讀影響權證價格的因素。

範例：附表是4月7日長榮航空(2618)權證。

影響我們選擇權證價格變動的項目有權證到期日期、履約價格及行使比例，本周先來介紹如何描述一檔權證的基本資訊。

以寶來53(034671)來看，標的名稱長榮航空，表示它是與長榮航空連動的權證。它的到期日是2011/5/10，距離2011/4/7僅剩約1個月，履約價格36元，表示一單位權證在到期時，投資人有權利以36元的價格，買進0.4張長榮航空股票。標的股票2011/4/7收盤價=24.65元，表示投資人在市場中買進一張長榮航空的股票只需要24.65元，遠低於36元，若評估長榮航空在這一個月內沒有機會上漲超過36元，則權證的價值就很低，所以寶來53認購權證的價格=0.01(購買每一單位寶來53認購權證=1000×0.01=10元)，價內外程度31.5 OTM則表示長榮航空從今天24.65元要漲31.5％才會到36元。這樣的權證我們稱為價外認購權證。

再舉元大5E(039006)為例，它的到期日是2011/9/26，距離2011/4/7將近6個月，履約價格24元，表示一單位權證在到期時投資人有權利以24元買進0.5張長榮航空股票。標的股票2011/4/7收盤價=24.65元，表示投資人在市場中買進一張長榮航空股票需要24.65元，若評估長榮航空在這未來6個月之內，有機會繼續上漲超過24元，則權證就有價值，以元大5E認購權證的價格=1.85(購買每一單位元大5E認購權證=1000×1.85=1850元)，價內外程度2.7 ITM則表示長榮航空今天24.65元已超過履約價格24元2.7％。這樣的權證稱為價內認購權證。

由這兩個例子，各位讀者是不是已經發現，價內權證比價外權證的價格高，那買價內的元大5E就最好嗎？下期待續。

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