跟著庫藏股走 勝算多幾分(2022-10-27 16:48:04 先探投資週刊│方亞申)

美股率先回檔，而且長黑下跌，最重要是美元指數創新高，誘發國際資金湧向美元，其他國家股匯市壓力就大了，台灣權值股又成提款機，幸賴國安基金及本土法人買進，但僅低接，指數仍有下探支撐壓力。由於國際景氣逆轉，中國防疫封城後遺症就是經濟成長率創二○○八年以來新低，也影響到全球供應鏈，加上俄烏戰爭，電子業幾乎都在消化庫存利空，要告一段落可能要到明年第二季，必將影響未來三季業績，大多數公司都以保守為原則，此時還能實施庫藏股者，代表公司有一定實力；此外，也有為明年董監改選提前布局，這些大股東或公司願意買進自己股票，應該給予正面看法！

因為景氣看法保守，所以近期實施庫藏股公司不如以前多，其中不少公司長線值得注意，包括泰山、長榮航、厚生、京城銀、國巨、M31、萬潤等。

市場派垂青 泰山股價低檔有限

老牌食品公司泰山去年ＥＰＳ一．二一元，今年已配發一元現金股息。或許看來不高，但若回想十幾年前尤其是○八年金融海嘯前，該公司股價幾乎都在票面上下浮沉，金融海嘯前第二代正式交棒給第三代，而後市場不時傳出第三代彼此較勁，惟經過三代傳承，股權相當分散，原來外部最大持股是保力達，而後透過股本增資有意稀釋外部股權，引進龍邦國際，但保力達卻賣出持股，龍邦一路承接，當時股價在十五至二○元區間，持股達三一．八％的龍邦國際已經坐穩泰山最大股東。

這幾年泰山股價一路上漲至三七．一五元，主要還是泰山持有市占率第二大超商全家二二％的股權，若以泰山持有全家股權的價值一度高達一二五億元，目前也有近百億元，且全家近年來獲利不錯，每股配息平均都超過五．五元，對泰山貢獻不少。

最近龍邦代子公司保勝投資二十三日公告，從七月八日至八月二十三日以每股均價三四．五七元，敲進泰山九○六一張，持股比重來到八．一％。如果加上龍邦直接持股泰山三一．八％，龍邦整體持股泰山比重已逼近四成。雖去年底剛舉行股東臨時會，完成董事會改選。公司派拿下四席董事、兩席獨董；市場派龍邦則取得兩席董事、一席獨董，雙方形成六比三。但是過去大股東詹家股權較分散，讓市場派有機可趁。泰山本身品牌就有一定價值，加上有全家二二％股權，且擁有中聯油脂三三％股權，加上土地資產，這些加起來至少價值超過二百億元，龍邦持續買進，且公開最近買進均價在三四．五七元，也就是與目前市價相近，顯見龍邦不覺得泰山貴，若大股東再不團結鎖定籌碼，以龍邦持股要超過五成不難，也可以說泰山股價低檔可能有限，若有低於季線之下應可注意。

長榮集團家變 炒熱長榮航

另外，就是市場目光焦點長榮航，最近邊境解封已是政策風向，進出條件都將陸續放寬，大家被鎖在台灣本島近三年，未來出國人數一定大增，對於航空業的確是利多。

長榮集團哥哥派與弟弟派今年以來檯面上交手越來越火熱，弟弟派拿下集團重要控股公司長榮國際掌控權，而長榮國際在短短不到二個月，已六度公告買進長榮航，從六月十四日到八月二日，累計斥資二八．七五億元買進約九萬張長榮航股票。目前長榮國際累計持有長榮航約六三．九萬張股票，金額八九．九六億元左右，平均每股成本不到十五元，持股比例達十一．九六％。而最近一次從七月二十九日至八月二日買進長榮航二三三一四張，平均每股三二．七元。（全文未完）

全文及圖表請見《先探投資週刊2211期精彩當期內文轉載》
◎封面故事：第三類半導體粉墨登場
◎特別企劃：投本比 看清投信口袋名單
◎中港直擊：小米虎年變身紙老虎
◎產業脈動：旅遊業從「海嘯第一排」甦醒了
◎重要資訊：法人買賣超、融資券
【最新活動看板】
◎先探i投資YouTube開播了！
◎生技總覽全新出刊好評上市熱銷中！
◎加入先探Telegram掌握第一手投資情報！
◎台股投資必備產業祕笈！萬用手冊好評上市
◎搶攻車電概念股大商機！汽車總覽全新登場
◎【先探分享會】K線捕手楊忠憲教你專買黑馬股
◎訂先探一季免費送《台股老先覺杜金龍的技術分析入門》
◎訂閱先探1年52期7,800元送《 NAKAY吸入+電擊捕蚊燈》
◎全台最完整的Ｋ線教學！林家洋Ｋ線軌跡全新課程招生中

回列表頁