冷門息利股 曖曖內含光(2021-05-27 14:21:46 先探投資週刊│黃俊超)

隨著董事會與去年財報公告將告一段落，股利政策第一階段的題材性逐漸接近末段，而下一波段的機會，就是股東會到除權息。由於目前台股表現相當強勢，盤面多關注於資本利得，也就是價差交易，對於息利股來說，雖仍會獲得聲量，不過並非大焦點所在，因此，股價表現續航力也或多或少受到影響。

息利股的基本操作邏輯

本階段的息利行情，概分兩大方向，一是股利政策也就是擬配發金額，白話的說就是殖利率高低。對於電子產業來說，主要著重於產業景氣與趨勢方向，殖利率只具小加分，不過對其中的通路、零組件等本益比相對較低的次族群，會帶來助漲效果，如聯強、神基獲利能力與配息都很亮眼。

而對傳產類股來說，塑化、鋼鐵等產業屬景氣循環股，報價變動幅度較大，報價上漲時若具有低價庫存，則威力遠勝於殖利率，而包含保全、油電等則相對而言波動度偏低，相對就是穩定的殖利率參考方向。塑化方面，通常台塑四寶較為穩定，而台聚集團與華夏等，今年配息也很好，然股價主要隨報價而波動。

金融類股如富邦金與國泰金獲利非常搶眼，不過市場所給予的本益比與會計準則，為股價帶來一定限制力，而營運穩健，加上極為龐大的胃納量，被視為是ＥＴＦ以外最佳的存股選項。傳產股中還有很多營運與配息都穩定的公司，例如茂順、大統益等，也都是可以長期投資的方向。

第二類則是股利政策優於預期，也就是所謂要五毛給一塊，其中裕隆集團的中華車去年不僅由虧轉盈，且每股稅後純益達六．○一元，更超額配發現金股息七元，股價連續跳空上漲過後，殖利率依舊超過十％。另外，營建與營造類股因認列方式，本益比普遍不高，也因此多半具有殖利率題材。（全文未完）

全文及圖表請見《先探投資週刊2137期精彩當期內文轉載》
◎封面故事：落難半導體股大逆襲
◎特別企劃：景氣擴張 設備股營運大步走
◎焦點議題：記憶體、驅動IC、MCU漲勢凌厲
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