缺貨商機助漲 市況料將供不應求(2017-03-07 10:50:29 理財周刊)

文.李彥緯


隨著蘋果今年智慧型手機代表大作─iPhone系列手機十週年重要新機種「iPhone 8」的上市熱潮銷售紅火可期,加上全球電動車知名大廠特斯拉(Tesla)旗下首款「平價、衝量、擴大市占率」重要勁駒─「Model 3」產能規模擴充速度超前;以及全球半導體市場中,「DRAM、Nand Flash」記憶體市場,今年仍將持續去(二○一六)年下半年以來的缺貨熱潮;加上中國現階段正持續加快半導體重點產業發展速度、提高高科技IC晶(芯)片自製比率,使得今、明二年預計先後將確定會有多達七座「十二吋晶圓製造廠」,相繼完成建廠及正式量產(產業界推估後市仍有五座新廠預定興建)。

i8+Tesla+Nand Flash 預期缺貨大利多

預料相關專業、具市場技術競爭力、產能規模充足之相關模組、元件、零組件、精密設備、廠務工程建廠服務等台廠,未來可望因下游客戶擴大需求規模與下單數量,營運將持續受惠甚至供不應求。

相關族群在這些不斷加溫的預期利多推波助瀾下,是否會像近期因預期供給端缺貨危機升高,而引動相關基本金屬、有色金屬原物料股的大波段漲勢,值得密切觀察。

全球智慧型手機獲利龍頭廠Apple將推出令全球數以「億」計果粉、產業界人士及投資市場引頸企盼的十週年重要年度里程碑紀念新機iPhone 8。相關零組件供應廠商,先後傳出蘋果已要求提前備貨(料),九月上市後受歡迎程度一旦超乎預期,將擴大對相關模組元件、電子零組件台廠供應鏈後續下單與拉貨數量的規模。

這個預期利多題材影響所及,包括:台積電(2330)、大立光(3008)、景碩(3189)、台郡(6269)等零組件廠商,以及鴻海(2317)、和碩(4938)等電子組裝代工(EMS)廠,與中砂(1560)、漢唐(2404)、盟立(2464)、弘塑(3131)、台勝科(3532)、辛耘(3583)、閎康(3587)、聖暉(5536)、中探針(6217)、旺矽(6223)、環球晶(6488)等機台設備、原物料、耗材供應廠在內,後市助漲力道不容小覷。

同時,全球電動車市場龍頭特斯拉,「Model 3」的量產速度可望七月起超越進度,預計今年產出十~二十萬輛。二○一八年底前,產能要大幅倍增至五十萬輛。

相關Tesla電動車台廠供應鏈,如:和大(1536)、世德(2066)、台達電(2308)、健和興(3003)、貿聯-KY(3665)、乙盛-KY(5243)、中探針、旺矽、康舒(6282)等廠商,可望反應基本面「缺貨」利多而帶動新一波漲升動能。

另一方面,根據市調機構發布最新報告指出,預料DRAM與Nand Flash今年全年記憶體位元供給成長率,不到二○%及六%比率,明顯無法充分滿足需求端拉貨缺口,整體記憶體市場仍將持續缺貨,市況供不應求將持續至年底。

預估後市包含:聖暉、中探針、旺矽等半導體業支援性次產業廠商在內,將有機會受惠美國、韓國、中國等地DRAM、Nand Flash記憶體製造廠,為搶先開出足量產能,以領先搶占市場、搶食缺貨商機,將陸續建立DRAM、Nand Flash廠房、產線,因此間接衍生對相關無塵室、記憶體IC晶圓測試探針、探針卡後續大量的拉貨需求。

聖暉受惠i8熱 小金雞朋億剛上興櫃

台灣半導體及面板廠無塵室建廠、設備專業廠─聖暉(5536),成立於一九七九年二月,於二○一○年掛牌,股本為四.七二億,旗下主力業務、營收占比分別為:無塵室工程四二%(主要服務客戶:半導體IC製造、IC封測廠,液晶面板廠、記憶體DRAM廠、印刷電路板(PCB)廠)、民生機電(一八%)、設備銷售(一五%)、水氣化供應整合工程(一四%)。

聖暉表示,目前在手訂單包括:鴻海北部資訊園區的商場、鴻海南部資訊園區的雲端機房工程、谷歌彰化雲端機房的機電與空調、康寧台南五~八期等等。
展望今年營運前景,聖暉現階段集團在手訂單總金額高達一百億元新台幣規模,創下歷年來新高記錄;旗下子公司朋億目前在手訂單,亦達將近四十億元,明年表現預料亦將會優於今年。

聖暉分析指出,自今年開始至二○二○年底,海峽兩岸即有高達六十多座IC晶圓製造廠要興建,其中有四成比例預計將於中國大陸建廠,也將成為聖暉後續業績成長主要動能。

另外,聖暉旗下轉投資即將開花結果,旗下「朋億(6613)」已於二月二十四日登錄興櫃。朋億成立於一九九七年六月,登記股本為二.六六億元,以「產業廠務系統」為主力業務,客戶群聚包括:半導體廠、太陽能廠、光電廠、生技製藥、化學工業廠等。朋億業務往來市場除台灣本地以外,其餘地區市場有:中國、越南、新加坡、馬來西亞等地。

朋億成功結合聖暉於機電、無塵室、空調領域之專業工程能力,透過策略性經營、最佳成本化流程管理模式,為往來客戶提供廠務系統全面性專業建構服務。

根據聖暉財報資料顯示,朋億去年上半年獲利總額達一.一四億元,以目前股本規模計算,每股稅後純益(EPS)高達四.三元。朋億已於去年十月十八日公開發行,於今年二月二十四日完成登錄興櫃。

聖暉為朋億最大法人股東,持有朋億多達二二二四萬以上股票,總持股比重高達八三.五五%。若以朋億於去年十一月辦理現金增資價格,每股四十三元計算,聖暉目前所持有朋億股權價值總計高達九.五六億元,相當於聖暉二個股本,成為聖暉集團旗下最大金雞母。

市場法人看好聖暉後市將有機會間接受惠,「iPhone 8」所帶起相關「半導體IC製造」、「IC封測廠」、「印刷電路板(PCB)廠,可望受惠iPhone8軟性印刷電路板、類載板拉貨訂單供不應求拉貨熱潮」,對IC晶圓(片)、類載板製程所需無塵室,連續性增建、擴建大潮。

法人機構預估,聖暉今年全年營收可望交出一一.八三%左右年增率佳績,營收總額將達約九四億元大關;全年每股稅後純益有機會達一○.一二元。

中探針三大利多 營收上看廿億元

台灣IC晶圓電子探針專業廠─中探針(6217),成立於一九八六年一月,於二○○三年掛牌,股本為六.三二億,旗下主力業務、營收占比為:電子探針(用以篩選IC晶圓不良品,作為電動車電池充電探針,組成筆電用電源插頭組立構件)一○○%。

中探針電子探針下游應用元件─端子連接器,市場應用層面相當廣泛;去年第三~四季,四大產品應用面向貢獻營收業績占比,分別為:消費性電子裝置七○~八○%,半導體產業應用一○~一五%,軍工業應用一○~一二%。

中探針今年第一季消費性電子市場往來客戶接單方面,由於去年同期營收業績表現低迷,中探針預料首季營收有望出現年成長榮景。

去年財報公布結果方面,由於去年第四季營收實績為全年最高一季,毛利率、營業費用率亦順利維持與第三季相去不遠水準,法人機構推估,中探針去年全年EPS有望順利成長達二元以上。

同時,中探針表示,預期今年消費性電子產品如:穿戴式裝置、NB品牌&組裝廠客戶市場需求仍將持續成長下,全年營運前景展望方面,依舊維持樂觀看法不變。

法人機構預估,中探針今年營運大進補,全年營收可望受惠於:(一)Tesla電動車量產進度超前;(二)中國十二吋半導體IC晶圓製造廠興建大潮;(三)全球DRAM、Nand Flash記憶體市場將持續缺貨至年底。

三大利多將帶動旗下主力產品─電子探針強勁拉貨需求,驅動年營收持續成長突破二十億元大關,年增率約七.五%,全年EPS有機會持續增加達二.一五元。

旺矽營收拚雙位數成長 EPS上看八.四四元

台灣IC晶圓電子探針、探針卡專業廠─旺矽(6223),成立於一九九五年七月,於二○○三年掛牌,股本為七.九六億,旗下主力業務、營收占比為:探針、探針卡六六%、LED機台銷售三三%。

營運往來下游客戶包括:利基型記憶體IC廠,全球知名儲存、雲端網路及連網半導體供應商─邁威爾(Marvell)、IC晶圓製造廠、IC晶圓測試廠商、液晶面板驅動IC製造及封裝廠、微控制器(MCU,車用電子客戶世界級大廠─英偉達Nvidia;家電控制、教育娛樂等應用)廠;智慧型手機「核心處理器」、基頻網通晶片等電子廠。

旺矽現有往來客戶群包含:台積電、IC設計廠商及LED廠;由於大部份客戶在台灣,毛利率較不受新台幣匯率波動影響。

法人預期旺矽去年第四季探針卡出貨業績,仍將占營收達一定比例,營運毛利率不致有過大變動。

旺矽第四季為傳統淡季,儘管歷年第四季營收季減幅度都在一成以內,但旺矽自行評估去年第四季營收淡季不淡。

而去年第一季營收約九億元左右,在比較基期較低下,市場預期今年第一季營收將較去年同期明顯成長。

法人預期,去年半導體廠客戶因二十奈米以下製程應用需求數量不斷提升,對高階電子探針卡拉貨力道,除已明顯反應於去年第三季營收業績之外,預料今年全年營收表現,仍將有機會受惠半導體廠往來客戶,預定繼續推進更高階、先進二十奈米以下製程,將帶動旺矽營收持續成長。

預估旺矽今年受惠於:中國十二吋半導體IC晶圓製造廠興建大潮、全球DRAM、Nand Flash記憶體市場將持續缺貨至年底,以及Tesla電動車量產進度超前。將帶動旗下主力產品「電子探針、探針卡」強勁拉貨需求,全年營收年增率將有一四.五三%左右的雙位數成長,達約五六.八三億元,全年EPS上看八.四四元。

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