鑑往知來 16年統計資料會說話(2016-12-14 10:20:08 理財周刊)

文．李彥緯

上市櫃集團股，為美化損益表「業外收益」增加、資產負債表「淨值」提升，通常會於年底拉抬集團股價進行「集團作帳」。十一月以來，台塑、華新、國泰、遠東等四大集團股已提前展開年底集團作帳行情，還有部分尚未展開年底作帳行情的集團，基於市場投資績效、股價評等競爭壓力驅動下，預料接下來很有機會接棒進行「集團作帳」。

傳產、金融作帳機率高於電子

台股至少有二十幾個跨足電子、傳產、金融等產業的企業集團。據統計，自公二○○○年至二○一五年，十六年來年底集團作帳機率高於五成掛牌上市櫃集團，明顯以傳產、金融產業相對較多。

以台塑、遠東、新光及潤泰四大集團為例，十六年來，年底與第四季集團作帳操作的總合機率分別為：六二．五％、六○％、五四％與六六％，明顯高於其他絕大多數以電子產業股為主，但十六年集團作帳總合機率大部份均低於五成的科技集團。

以台塑集團來說，過去十六年有九年成功發動年底、第四季作帳行情(年度出現集團股第四季累計股價漲幅達一％以上者，占整體集團股達一半以上，集團作帳機率高於五○％)。其中，二○○一年底，台塑集團作帳、個股上漲機率更高達一○○％！換句話說，在那一年第四季、年底如果有買進包含：台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、南亞科(2408)等個股在內台塑集團股，都可賺到一一．三八％～一六．七八％漲幅的集團作帳行情，波段投資輕鬆獲利。

以南亞科為例，近五年中有四年第四季都有二二％～五二％的漲幅，本季又有處分華亞科的收益一八六億元，每股獲利可貢獻六．七八元，十月以來漲幅一四．七％，後續動向值得留意。而台積電今年雖然基期較高，但近五年每年第四季都漲七％~一六％，十月以來還沒漲。

封面故事整理了二十一大集團股作帳十六年來相關數據，希望幫投資人做足功課，順利搭上今年大股東拉抬集團股作價的最後一班順風車。

回列表頁