投資組合決定績效報酬(2016-07-25 15:25:10 投資家日報│孫慶龍)

身邊有許多朋友，常常會問慶龍一個問題：「現在有什麼股票可以買？」慶龍認為，與其將注意力集中在某一檔股票上，不如去思考規劃，如何建立一個「合適」的投資組合？透過將資金分配到多檔的問題兒童上，不但可創造出「源源不絕賺好股」的結果，更可大幅提高持股的耐性。

以台股為例，目前上市櫃公司合計超過1,500多檔的股票，即使投資人掌握到問題兒童的投資要領，但如果只買進一、兩家，單從數學機率來看，每天要出現上漲的機會確實不高，換言之，即使投資人買到具有低股價優勢的問題兒童，在大多數的時候，還必須忍受四季投資法關於「春耕」的苦悶階段，而一般投資人如果無法克服「不耐久候」，最後可能還是會掉入到「太早賣掉」好股票的遺憾。

為了克服人性的弱點，慶龍認為透過「一籃子好股票(問題兒童)」的投資方式，不僅可大幅提高晉升為明星股票的機率，更可提升投資人持股的耐性，畢竟只要投資組合中，有一檔問題兒童變成明星股票，股價持續上揚所帶來的獲利與報酬，就可讓注意力有效分散，從容面對投資問題兒童時，所必須面對的「苦悶」。

至於「一籃子問題兒童」的投資策略，一籃子中要有幾檔問題兒童？這個問題，慶龍認為可從「如何消除非系統風險？」找到參考的答案。

一般而言，股票的風險有來自於系統風險與非系統風險兩方面，前者屬於總經大盤的風險，是一種無法被分散的風險，而後者屬於單一公司的風險，因此可透過投資組合的規劃，達到有效分散風險的目的。


簡單來講，假如一個投資人持有100檔股票，雖然無法分散系統風險，例如發生大地震時，100檔股票都會一起跌，但卻可以有效分散單一公司的非系統風險，反觀，如果這位投資人只買一檔股票，壓「孤支」的結果，雖然可能因為買到飆股而大幅貢獻獲利，但卻已經面臨到系統與非系統兩項風險的威脅。(未完、待續)

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