跟著巴菲特 買金融與能源股 (2013-10-01 Money錢雜誌 文/張秋康)

擅長挑選價值低估股票,長期持有並獲利的美國股神巴菲特,第2季增持了汽車、銀行和能源類股,隨著美股頻創新高,投資人不妨跟著大師腳步前進股海淘金。

股票市場瞬息萬變,最好的方法就是找到名師帶路,而股神巴菲特絕對是許多投資人心中的不二人選。憑藉著過人的選股功力,以及長久治理公司的經驗,巴菲特不但累積出豐厚的身價,旗下的控股公司波克夏海瑟威也一路成長茁壯,從原先瀕臨倒閉的紡織廠,搖身一變成為全球第3大企業。

根據美國《富比士》雜誌9月公布的全美富豪排行榜,巴菲特以585億美元的財產位居第2,僅次於微軟創辦人比爾蓋茲(BillGates)。而他所執掌的波克夏公司,第2季獲利更大增46%,達45.4億美元,今年股價大漲超過25%,勝過美國道瓊工業和S&P500指數,令人不得不佩服「薑還是老的辣」。

剛度過83歲生日的巴菲特,雖然年事已高又有癌症纏身,但目前並沒打算退休,反而越戰越勇,根據波克夏公司日前公布第2季的投資組合發現,他於第2季砸下46億美元敲進通用汽車(GM)、紐約梅隆(BK)和富國銀行(WFC)及Suncor 能源公司(SU)的股票,上次有如此大手筆的投資,要追溯到2011年第3季。

令人好奇的是,巴菲特為何此時要大量買進汽車、銀行和能源類股?產業後市要如何觀察?投資人可做為跟進的依據嗎?

重視股東權益報酬

低買、長抱勝率高

元大寶來全球成長基金經理人許志偉指出,巴菲特買股時非常注重ROE(股東權益報酬率),銀行類股在金融海嘯時受到重創,雖然股價陸續回升,但如以ROE 至少15% 的標準反推回來,這些股票都還算便宜,具有投資價值。另外,美國汽車銷售量已逐年回到海嘯前水平,隨著景氣好轉,汽車銷量將持續看升,巴菲特才會提早進場布局。

天達投顧研究部投資決策產品經理林啟榮分析,Suncor 是加拿大最大的油砂公司,生產提煉每桶石油的成本約35美元,相對低於同業,且產量每年穩定成長,其中最吸引巴菲特的是,這家公司每季都會配發現金股利,過去5年股利累計成長幅度達26%,公司現金也相當足夠。

許志偉進一步用「高門檻、低跨欄」來形容巴菲特的選股策略。所謂高門檻,就是能在產業中設立高進入障礙的龍頭公司,低跨欄是指公司獲利能夠穩定成長,股價波動度低,長期持有可以讓他睡得好又吃得飽。

巴菲特雖然是個傳奇,但一般人還是可以跟他學習。基金投資組合中同樣也有富國銀行股票的許志偉說,跟著巴菲特進場不會有太大問題,只是從買進到股價出現較大的漲幅,可能需要1~2年的發酵期。

金融股後市看漲 現在進場不嫌晚

巴菲特一向偏愛金融類股,波克夏公司第2季的投資組合中,光是金融類股的占比就高達4成,富國銀行是持有最多的個股,比重高達21.5%,而這檔股票的表現也沒讓他失望,今年截至9月18日的股價漲幅超過23%,為波克夏的獲利增色不少。

金融類股的表現確實出眾,美國紐約證交所金融指數今年來上漲超過2成,國內10檔銀行金融相關股票基金,截至9月13日也繳出平均獲利逾18% 的亮眼成績。

ING 投信投資策略部主管穆正雍指出,巴菲特從金融海嘯後就開始陸續增加金融類股的部位,主要是看好美國經濟和房地產在寬鬆貨幣政策的刺激下會開始復甦,帶動金融業的獲利成長。以富國銀行這家美國最大房貸銀行為例,隨著房市好轉、成本控制策略奏效,今年第2季獲利較去年同期大增19% 到55.2億美元,不但創下歷史新高,也優於分析師預期。

銀行獲利攀顛峰

壞帳損失降至6 年低點

不只富國銀行,美國整體銀行業第2季的獲利都站上高峰。根據美國聯邦存款保險公司(FDIC)8月底公布的資料顯示,受惠於打消巨額壞帳,全美銀行業第2季獲利較去年同期激增23%,達到422億美元,寫下歷史新高記錄,且54% 的銀行獲利都較前一年改善。此外,銀行業的貸款壞帳損失,也比去年同期大減30.7% 到142億美元,為6年來低點。

另一項觀察銀行業是否復甦的指標──倒閉家數,也呈現下滑趨勢。FDIC 第2季列為「問題銀行」的家數為553家,少於第1季的612家,而今年至今倒閉銀行的家數為20家,預估全年總數可望少於去年的51家。

◎更多精采內容請看:Money錢 NO.73 2013年10月號

 
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