中國高科技股出頭天 ( 財金雜誌 文◎陳怡如)

大陸股市創一年新低，但是股后漢王科技逆勢創新高，股價第三高的國民技術上市以來保持強勁，都是高科技股代表。今年以來，中國陸續丟出物聯網、三網合一、手機支付等政策，股市的表現也有玄機。

全球金融風暴發生之初，大陸股市領先從高點快速拉回，並於2009年初率先落底反彈，反應政策救市景氣復甦的基本面好轉。然金融風暴危機暫獲紓解，卻又發生歐洲債信危機、美國高盛詐欺事件等危及國際經濟的利空，在中國尚未嚴厲打房、歐美股市利空不跌反漲之際，大陸股市自今年4月中旬就往下修正，直至中國房價因調控政策而急跌、希臘危機、南北韓關係緊張，大陸股市又率先創下了一年新低之後才止穩，領先指標角色依舊鮮明。然而，在大陸股市內部的結構卻起了明顯的變化，似乎透露了中國產業的新趨勢。

不過，這一波大陸股市的重挫，卻有了微妙的化學變化產生。過去，只要是有宏觀調控導致的股市修正，所有類股幾乎都是齊漲齊跌，但是今年以來卻有了明顯的分化。

受到調控的地產股固然是殺盤的重心，也拖累了銀行股表現，然有色金屬、鋼鐵、煤炭、石油等原物料股的跌幅也不輸地產股，成為重災區。反觀物聯網、三網合一等高科技產業相關族群卻是逆勢上揚，此外還有醫藥、農業股等，這些受到政策支持的行業表現相當強勁。

這是個很重要的訊息，中國在大量建設之後，硬體條件已經可以追趕上先進國家，但是在軟體的表現上卻落後很多，軟體的升級才是未來中國成長的重點。以前支撐經濟成長的重工業，現在要朝節能減排的潮流，鋼鐵、有色金屬等落後產能造成資源浪費，必須淘汰，用來作為煉鋼、發電的煤炭需求就會受到影響。而房地產的調控又會影響到水泥、鋼筋、玻璃、陶瓷等建材的需求，甚至居家裝潢、衛浴設備、家具、家飾等也都可能受到影響。


高科技是未來決戰處

而中國推動3G、物聯網、三網合一、手機支付等，所有的建設都與無線、寬頻、通訊的建設有關，其中很重要的關鍵，就是制訂規格。例如：中國最大的行動電信商中國移動（00941）拿到的3G執照，就是中國制訂的TD-SCDMA規格，而中國移動更建置了超過8萬個3G基地台，據報導，這是全球最大的3G網路。

這就是中國積極推動網路建設的關鍵因素，同時也象徵著中國將步入一個新的時代，在經濟實力強大之後，中國不願意再當追隨者，而是要走在前面。從股市的結構分化來看，中國似乎有這樣的意圖，那麼中國的科技發展腳步就不能忽略，股市透露出的訊息更應留意。

本文詳情及圖表請見《財金雜誌》16期
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