電子當家 ( 財金雜誌 文◎謝金河)

INTEL執行長PAULOTELLINI預告INTELQ3的營收上看81～89億美元之間，毛利率則上看53％，他預告下半年旺季動能會更強勁。由於INTEL提供CPU是PC的心臟，INTEL業績看好，無疑預告全球PC業的榮景。


INTEL傳捷報　科技股大漲

由於台灣科技產業與INTEL關係密切，因此，在INTEL宣布業績捷報後，IC基板的南電、景碩開盤即漲停板。台灣相關PC個股，例如，緯創、廣達、英業達也都大漲。同時，INTEL是半導體業的龍頭，INTEL傳捷報，台灣在美國掛牌的半導體股紛紛大漲。

台灣股市以科技股掛帥，電子股占台股半壁江山，而半導體產業輻射的範圍又占了科技股的一半，包括占權值比重最大的晶圓代工，到封測、IC設計到DRAM。因此，INTEL公布財報效應，對台股掀起的陣陣漣漪，可說是非同小可。
第一個衝擊是，台股終於在電子股領軍之下，再衝7084大關，7月28日，加權指數正式穿越7084高點，再寫7142.63的新高。


競爭集中化　大者恆大

這回大盤漲到7084，電子分類指數升到279.08，但是指數從6100點止跌反彈，先是資產股大漲，但是後半段電子股開始扮演重要角色，7月14日INTEL公布財報後，電子分類指數開始顯著上揚，到了7月28日，分類指數又寫下289.93的新高，電子股領軍，使台股多頭軍容壯盛。

二是INTEL財報給全世界景氣捎來佳兆，金融海嘯後，經濟大師包括克魯曼、魯比尼教授都看衰未來世界經濟，各國政府在災難中奮不顧身大力搶救經濟，於是最猛的藥方都下了，包括極度降息、寬鬆銀根，並且大印鈔票，注入金融體系。結果金融海嘯後，銀根大氾濫，造成全球股市的飆漲，全世界政府都把股市的上漲當成經濟復甦的嫩芽，惟恐嫩芽枯萎。

這回股市大漲，各國政府仍然不敢採取緊縮銀根的政策，使股市的漲勢更加強勁，INTEL此時揭露財報樂觀訊息，使全球對經濟復甦的信心再吃下一顆定心丸，於是看到INTEL財報佳績，連末日博士魯比尼都改口說美國經濟最壞的情況已經過去了。

第三個訊號是，這次全球財報預測中，很明顯有競爭集中化現象，隨著景氣從谷底回升，記憶體與液晶顯示器的需求回升，加上平面電視與手機需求成長，使三星獲利大放異彩。

受到業績的鼓舞，三星的股價從去年10月的40.3萬韓元大漲到69.7萬韓元，彭博社預測三星第3季的淨利可望比去年第3季大幅成長76%，到達2.15兆韓元，營業利益率將成長76%。受到財報鼓舞，HYNIX也因為PC帶動記憶體需求，DRAM價格上漲23%，第2季營業利益出現2400億韓元佳績，本業獲利率達4%，HYNIX第2季的虧損也縮小到580億韓元。

HYNIX的財報鼓舞了股價，從5770韓元上漲到17300韓元；日本的ELPIDA也從305日圓漲到1070日圓。

受到ELPIDA、HYNIX漲勢激勵，台灣的DRAM從最慘的「慘業」，在7月下旬開始展開絕地大反攻。
DRAM股是全台最弱勢指標，生產DRAM模組的威剛、創見、勁永都出現飆漲的走勢。
INTEL公布財測後，APPLE、IBM、HP、TI都傳出好成績。

從這個現象可以看出，一線大廠業績遙遙領先二線廠，像INTEL財報理想，但是AMD仍然是虧損，NOKIA業績很好，但是MOTOROLA就受到壓力，而德州儀器公布Q2營收24.6億美元，成長18%，預測Q3營收將達25~28億美元之間，EPS可達0.29~0.39美元，也使股價從13.77美元大漲到23.61美元。


景氣好轉　信心增強

德州儀器是通訊晶片龍頭，這個訊號也使得台灣IC設計股軍容大振，美國的QUALCOMM、BROADCOM股價紛紛大漲，台灣的手機晶片大廠聯發科也創了477元新高。去年底聯發科股價一度跌到177元，如今漲到477元，高價股能大漲1.63倍，堪稱是傳奇。
今年以來，IC設計股成為台股多頭主力部隊，像搖桿晶片的原相最早從75.8元漲到346.5元，類比IC的立錡從103.5元漲到295元，致新從61.7元大漲到178元，網路晶片大廠瑞昱從27.1元大漲到81.9元，STB晶片揚智從14.1元漲到76元，都給市場留下相當好的示範。
四是從INTEL效應，帶來一線科技股的好業績，也使景氣好轉逐漸得到信心鼓舞，美國隨後幾家與民生消費有關的大型企業公布財報，包括DISNEY、高露潔、家樂氏、陶氏化學、嬌生、寶鹼都有好成績。春江水暖鴨先知，南韓公布第3季GDP出現季成長2.3％的好訊號，美國GDP也可能在第3季出現大幅好轉訊號，這也給了全球股市反彈，帶來非常正面的鼓舞。


即將收復海嘯失土

目前全球股市都漲過重要關卡，像是日本日經指數站上1萬點，南韓闖過1500點，道瓊攻上9000點的頸線，費城半導體站上300點，而NASDAQ正準備挑戰2000點，S&P500正要挑戰1000點關卡，全世界股市大多數都攻向重要整數關卡，且漲幅大多已過半，這是好兆頭。

台股越過7084之後，下一個壓力區是在7384，去年雷曼兄弟倒閉後的起跌點，電子股仍將扮演重要角色。
PC系統大廠大漲，下一個將帶動零組件產業發展，鴻海切入PC產業，並沒有撼動廣達的業績，反而是PC大廠各自帶動零組件廠的發展。

這個生態的變動將影響到機殼廠，與散熱的市場，最近像散熱的奇鋐、超眾、力致、雙鴻等紛紛大漲已可看出端倪。台灣的零組件股在鴻海策略調整之後，將出現不同的新生態。


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