瀚亞投信看好Q2台股驚驚漲！不見長黑不回頭 聚焦這6大產業 (2024-04-10 18:35:57)

台股不斷創新高，投資人驚喜之餘，也不免擔心高點是否已近？瀚亞投信今天發表最新投資展望，分析台股短線急漲下，評價拉高至不便宜的水準，但在充沛的資金簇擁下，研判多頭格局得以延續，研判盤勢「不見長黑不回頭」，建議投資人不要預設高點，若走勢拉回時，應伺機進場，可聚焦6大主流產業。

「沒有最貴，只有更貴！」瀚亞投信台股投資總監劉博玄幽默地形容了目前的股市，他表示，受惠於美國經濟強勁、聯準會醞釀降息，以及AI需求大幅成長有助於生產力循環向上等，台股投資環境偏多，在美股大跌之前，台股應該會維持驚驚漲走勢。

「短線來看，下週的台積電法說會，將是最重要的觀盤指標，只要沒有釋出太壞的展望訊息，台積電股價應該不會有大跌風險，連帶地，台股也可望有撐；相對地，如果法說會釋出的訊息偏空，而台積電股價又超過900元，則短線就有拉回可能，但應該也不致於大跌」劉博玄說。

劉博玄（如上圖，記者李錦奇攝影）也提醒，股市評價確實偏高，中國經濟前景尚未明朗，獲利了結賣壓較承重，盤勢容易呈現高檔震盪，到了下半年，如果美國降息幅度速度不如預期，則股市可能也會有賣壓出現。

至於台股產業面展望，瀚亞投信看好六大主流產業，包括AI供應鏈、網通、電子零組件、重電、傳產（紡織成衣、自行車）以及金融族群。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，市場資金過度集中在AI相關等族群，產業仍存在著淡季效應，預估指數維持高檔環境下，類股輪動較快速，盤勢將會持續震盪，靜待下半年復甦環境較為明確時，台股有望掀起新一波行情。

姚宗宏表示，AI應用領域擴大將有利於半導體產業發展，各國因半導體供應鏈自主化政策，仍會積極透過補助，鼓勵代工廠在地化生產；因半導體屬科技發展的基礎建設，預計在新興科技問世下，半導體在2024年將進入向上循環週期。

除此之外，AI應用也將在市場產生擴大效應，範圍將從雲端走進終端，產業面也從半導體走入PC、手機、電動車及消費性電子等，其創造出的產值將持續擴大；同時，供應鏈開始出現角逐環境，未來投資焦點將聚焦在具產值高成長、技術門檻較高的產業，如：散熱、PCB、半導體及ODM等。

全球陷入缺電荒，重電與風電各自有不同的表現空間。姚宗宏說，受惠於美國電力基礎建設汰舊換新需求，以及AI應用端對電力潛在需求大，台灣重電設備廠有望從中獲得商機；風電方面，台灣風電政策的推進，加快離岸風電的設置，佔台灣電力需求比重逐漸拉高。

部分產業已結束庫存消化週期，並進入復甦階段。姚宗宏說，整體景氣循環進入百業代興階段，面板、記憶體需求逐漸增溫。至於金融業去年獲利成長，這次我國央行雖然升息半碼，但對金融業只有中性影響，雖然SWAP（換匯交易）收入會變少，但今年應該還是持平或小幅成長。殖利率3.7％，比台股2.8％，還是有吸引人的優勢。

瀚亞菁華基金去年大賺逾八成，為投資人創造極佳報酬。該檔基金經理人鄭行甫，目前持股仍以科技股為主，包括世芯-KY、智原、緯穎都是重要持股。不過，他說，沒有大力追逐台積電，理由是高股息ETF已經買進很多，不適合再跟進，反而看好周邊的封裝測試與半導體設備。

瀚亞投信中小型基金經理人葉彥廷則指出，紡織成衣業歷經去年庫存去化，隨供應鏈下單回歸正常，今年營運動能將恢復成長，龍頭廠商值得注意；自行車產業受惠於中國需求增加，呈現量價齊揚態勢，也讓自行車庫存進入消化尾聲。

不過，整體來說，中國大陸市場的內需還沒完全恢復，不少傳產業的業績例如塑化產業也跟著受影響，還得等候景氣回升。