謝金河：掌握邪惡第五波行情 ( 先探投資週刊 謝金河‧專欄)

在技術分析裡，經過Ａ、Ｂ、Ｃ波的走勢，主升段走完之後的末升段，我們常常稱之「邪惡第五波」。面對證所稅開徵在即，全球共同努力印鈔票，造成國際股市欣欣向榮的漲勢，台股在跌到六八五七·三五之後，下半年突然出現一輪漲勢，加權指數來到七七八九·三九。種種跡象來看，台股可能在走邪惡第五波的末升段行情。

這段行情有幾個特色，一是證所稅即將在二○一三年正式開徵，年底大家就會為了設算所得與核實課稅如何申報而操心，證所稅上路，必然會影響台股生態。首先是八五○○點的指數位置可能成為鐵板，為了避免證所稅上路，台股恐怕很難登上八五○○點，甚至八○○○點以上就是個警戒的位置，大家對指數會省一點用。

第四季投機力道大奔馳

最近受到注意的榮運，因為南崁及台中的土地，阿丁一度把股價炒到一○三·五元，後來還有老雷炒華國炒到下市，華國股價一度漲到四三五元；資產題材豐富的六福最高股價到過三三○元。當然那個年代，金融股資產價值更高，三商銀都登上千元，國泰人壽最高漲到一九七五元，這是台股從六三六點大漲至一二六八二點的主角。

今天的台股沒有這個條件，也沒有那麼多勇敢拉股價的主力，不過證所稅的威力，業內人士及主力大戶無人敢攖其鋒，台股可能有一波死亡前的奔馳，這個時候邪惡第五波的特質可能在今年最後一季呈現出來；也就是說，投機力會遠超過基本面。

台股從一二六八二跌下來，才幾年之間隨著法人力量增強，外資力量抬頭，市場的投資人已經高度被制約要從基本面來選股，於是法人會用力去追每個月的營收，了解接單動向，從拜訪公司當中捷足先登。但是進入邪惡第五波，這一招基本面選股派不上用場。

加權指數省著用

假如，證所稅繼續壓抑台股發展，那麼到了明年外資發現台股不可為，反手殺出持股，那些權值股很可能會變成外資套現的工具。目前外資約占台股比重三成，假如外資出走，台股流動性變差，周轉率下降，向下調整台股部位，那麼台股指數向下殺的空間還會加大，記住，這是明年台股的變數之一。

既然邪惡第五波走的是投機掛帥行情，今年最後的一季行情，重點可能是在一、資產股；二、可能被借殼的低價股；三是有無限想像空間，且市場熟悉度很低的新藥股。像今年從二二·九五元漲到九九·九元的基亞，以PI-88肝癌新藥，可望提前到二○一四年兩岸同時上市，股價因而飆漲。

買生技股要有耐心

最近生技股的漲勢慢慢擴散，像懷特大漲，不但趕緊辦增資，且也讓大股東美吾髮也跟著上漲。基亞大漲，讓大股東云辰股價站上一○元面額；最近智擎上漲，也讓東洋藥製、東生華加足馬力，臍帶血的訊聯與其子公司創源也都聯袂上漲。

生技股的上漲可能有基本面，但是在邪惡第五波中的投機拉抬扮演了重要角色，像懷特虧損逾十年，淨值跌破面額之際，趕緊再辦增資，大股東前仆後繼，口袋深度要夠，投資人也要夠有耐心。

有「殼」股好借「殼」

一方面桃園房價仍低，另一方面，桃園發展逐漸水到渠成；一方面高速公路五楊段將通車，機場捷運加速完工中，加上航空城，最近國泰人壽加碼二○○億，開發高鐵青埔站二一·八八公頃土地，還有桃園準備改制為院轄市，這些利多題材將讓桃園有地的上市櫃公司身價看漲。

低價股尋寶三原則

除了資產題材外，今年最火紅的可能是與證所稅通過，明年ＩＰＯ要課證所稅，借殼上市將蔚為主流。最近會漲停板的股票都是雞蛋、水餃股，像電子股股價跌到一元左右的倫飛與鴻友經常會漲停。力晶集團旗下的力廣一度跌到○·八元，最近傳出海悅廣告要借殼，股價已漲到二·一九元。

紡織股價最低的裕豐從一·六九元漲到二·七三元，佳和從一·三六漲到三·○八元；跌到一·二一元的怡華，最近群益金鼎受託大額標購，也與股權移轉有關。這種低價股要尋寶，必須把握幾個原則，一是負債要夠低，要成為有價值的殼，必須是財報乾淨；二是最好資產條件良好；三是大股東有誠意要讓出經營權，最好是整理好的公司。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1693期
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