撒幣振興消費股年底嗨 (2020-09-29 先探投資週刊 【文/黃俊超】)



變化極大的二○二○年終於進入最後一季,縱然疫情依舊嚴峻,然而被悶壞了的身體和心理,都亟需釋放壓力的管道,偽出國能成為風潮,消費亦是其中一種宣洩的管道,這說法似乎文青了點,簡單來說就是滿足永遠都不會滿足的購買慾望,不論是生活必需品或最新的消費電子商品,都在採購清單之內。

報復性消費超展開

中國十一長假、雙十一光棍節、雙十二購物狂歡節,台灣也有中秋節與國慶日連續兩個連假,而後是西方的感恩節、聖誕節與新年,接下來又是中國的農曆新年,百貨公司周年慶也陸續開打,供給端名目眼花撩亂、磨刀霍霍,消費端累積沉澱已久,或許實體店面不如往年方便,但是電商通路卻是百家爭鳴。

各國政府為了抵擋疫情來襲,鎖國封城、疫苗口罩,然而也必須維持經濟發展,除了各國央行紛紛降息甚至負利率以對之外,紓困方案也如同競賽般加碼再加碼。而在台灣,為了彌補觀光客大幅銳減所帶來的經濟損害,除了人人有獎的三倍券,還有藝FUN券、動滋券、農遊券、客家券等一大堆的振興方案。

想消費的心早已無法等待,根據金管會統計數據,七月信用卡簽帳總金額刷出三六二六億元,創下歷年同期新高,較六月增加一二五五億元,除了繳稅之外,三倍券綁定信用卡、防疫新生活與暑假,帶動餐旅通路刷卡金額漸回溫。

此外,電子支付代理收付實質交易金額、收受儲值款項金額,為近三年新高。

在消費性科技新品方面,世界大廠一字排開,不怕你不買、就怕你買不到,跟彰化不二坊的蛋黃酥一樣難買。蘋果新產品陸續在第三、第四季問世,三星也在八月中推出五大新商品,Nvidia已發表GeForce RTX 30系列GPU,價格還較前代低三成,微軟和Sony也相繼推出新世代遊戲機Xbox Series X與PS5。

相較於選購消費性電子產品或是精品,大筆消費對一般消費者而言,似乎還是可能、或許會有產生一絲絲內心的愧疚,但是若是趁著大幅度折扣時,用力採買民生必需品,就算兩者花費金額相去不遠,卻反而能夠感覺到心安理得,善良的天使會在耳邊說,至少能夠保證一定會使用,而且也一定能夠用得到。

實體與電商若運用得當,互補將具加乘效果,Nike最新一季財報顯示,返校買氣與海外需求逐漸回溫下,營收雖仍是較去年同期略減○.六%為一○五.九億美元,淨利十五.二億美元卻年增超過一成,尤其網路銷售較去年同期大幅成長八二%,歐非中東甚至有三位數增幅,App下載量大幅躍增一五○%。

Nike報喜 製鞋回溫

Nike首度在疫情過後調高營運展望,預期二○二○年下半年銷售將會較上半年成長,庫存也將較上一季下降,法人表示,Nike全年營收可望提升至低雙位數成長。美國最大鞋類通路商Foot Locker最新財報則顯示,目前存貨金額降至近三年新低,終端將出現庫存回補需求,預期第四季製造端可望恢復正成長。

隨著歐美復工、消費回溫,鞋類庫存消耗速度跟著加快,除了Nike繳出亮眼財報,Adidas在第三季展望中則表示,除了電商成長緩和,其他地區銷售則較上季轉為成長,一般預期,製鞋產業第三季應為谷底,加上各項運動賽事恢復進行,新品也可望陸續推出,客戶拉貨亦逐漸轉強,第四季動能將更為明確。

以豐泰的營收狀況來看,七、八月為客戶訂單調整的期間,前八月歸屬母公司業主淨利為三一.三億元、每股盈餘三.五五元。然預估自九月起營運將可逐月向上,第四季訂單較為明朗,將有機會轉為正成長、甚至重返成長軌道,且隨著稼動率回穩至高檔之後,營益率也可望跟著回到過去的水準。

戶外功能鞋製造廠鈺齊KY,七、八月營收連續回到十一億元之上,產銷節奏似已回到正常軌道,至少代表受疫情衝擊的負面影響已經逐漸收斂,加上新增品牌客戶下半年也將陸續出貨,第三季復甦已轉趨明朗,法人預估單季營收可望季增逾兩成,而第四季至明年第一季營運動能,也可望更為明確。

除了製鞋產業外,成衣龍頭廠儒鴻第三季業績也漸回神,董事長洪鎮海看好下半年業績向上,預估十月營收將可望攀上今年高峰,且明年在新舊客戶同步加持下,第二季將可望出現大幅度成長。四月是今年成衣出口低點,布品低點則是在六月,而品牌與通路占比,預估下半年將與上半年呈現翻轉。

縱然疫情仍舊嚴峻,不過人活著就是要動,除了健身器材以家用最受青睞之外,高爾夫球相對容易保持社交距離,由於歐美庫存已經大幅下降,加上新產品發表,第三季起訂單已見到回穩,法人預估業績將有機會一路走旺到明年一月,台廠包含復盛應用、大田、明安等,營收可望復甦。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2111期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:Q4鑽石股清單
◎特別企劃:撒幣振興 消費股年底嗨
◎焦點議題:Mini LED 股買點到了嗎?
◎中港直擊:復甦題材激勵陸汽車股大漲
◎產業脈動:矽智財廠享高毛利 誰是黑馬?
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