貨幣投資新看點 (2021-02-25 理財周刊 文.洪寶山)


台幣從二○一九年八月的31.733低點開始升值,截至二月二十三日為止,已經來到27.806高點,十八個月共升值12.37%,而且升值趨勢仍沒有反轉的跡象。

嚴格來說,撇開疫情干擾的二○二○年三月全球股災不算,台股能夠突破12682的三十年高點,資金回流台灣是一大助力,讓加權指數得以不斷刷新歷史新高,看不到天花板,以目前台灣的疫情相對歐美等大國受到控制,預期在歐美還沒達到群體免疫之前,聯準會的超寬鬆貨幣政策立場不會改變,美元指數不容易出現較長時間的反彈趨勢。

新興市場貨幣持續升值

二○二一年新興市場貨幣將受惠於資金的流入而升值,特別是反映未來經濟成長改善與通膨攀升前景的大宗商品出口國。例如俄羅斯盧布、哥倫比亞披索、哈薩克坦吉以及巴西里耳等大宗商品出口國貨幣看升,尤其是在高盛喊出油銅進入超級週期,美原油站穩每桶六十美元,倫敦銅突破每噸九千美元,進一步強化市場對於新興市場貨幣看好的心理預期。

由於大多數新興市場貨幣的評價仍處於多年來的相對低檔,對於疫苗施打後的經濟復甦展望,使得依賴全球貿易與經濟成長表現的亞洲貨幣(韓圜、人民幣、印度盧比、新加坡幣、馬來西亞令吉)與中歐國家貨幣(捷克克朗、波蘭茲羅提、羅馬尼亞列伊)都被看好。

台灣出口轉型並未成功

強勢台幣雖然有益於台股的資金行情,但同時間也不利出口。日前央行理事曾提醒,目前台灣因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大,當前台幣升值的情況與當年「荷蘭病(Dutch Disease)」的背景有些相似,台幣強勢升值恐不利其他產業發展。一九六○年代荷蘭發現北海天然氣後,出口巨幅擴增,荷蘭幣大幅升值導致傳統產業喪失國際競爭力,加速去工業化。

雖然主計處認為台灣的各行各業都在往前走,台灣已經不像以前只是進口原物料,簡單加工後就出口,現在生產鏈形成,附加價值有所提升,不用擔心荷蘭病疑慮。但中華徵信所認為,近二十年出口結構呈現的是出口占比不斷往中間產品靠攏,二○○二年占比為66%,並逐漸遞增到二○二○年的77.1%,導致資本財與消費品的出口占比持續下降,而且對中國的依賴度更加提高,二○○二年對中國(含香港)的出口占比為32.3%,逐年提高到二○二○年COVID-19疫情爆發後的43.9%,顯示出口轉型基本上是失敗。

貨幣寬鬆壓抑美元指數

二月二十三日聯準會主席鮑爾在參議院的銀行委員會視頻聽證會上表示,目前的經濟復甦仍不均衡且遠未完成,後續也存在高度不確定,表態將繼續維持現有公債和抵押支持債券購買速度,直到後續進展實質性達到聯準會的政策目標。聯準會將會在改變債券購買速度前「提前很長一段時間」與市場進行清晰溝通。

從上述聯準會的立場可以清楚地了解到,美元指數還有很長的一段時間將受到寬鬆貨幣的壓抑,因此跌破十年均線的九十點支撐是遲早的事。

就成熟國家而言,英鎊的走強最吸睛,自從二○一六年公投退歐過關後,英國無協議退歐的疑慮壓抑了英鎊三年多,終於在二○一九年底完成了政治上的脫歐協議,二○二○年底進一步達成了貿易上的脫歐協議,英鎊終於站上1.34美元關卡,今年進一步突破1.4美元,「獨立」後的英國頗有重振日不落國光榮的企圖。

英國脫歐 英鎊重振雄風

新成立的「伊麗莎白女王」號航母打擊群今年一月初步形成作戰能力,目前正在跟澳洲軍方磋商讓澳洲軍艦加入首次重大海外部署行動,由於今年七月是中國共產黨創黨一百周年,已經有日本學者預警,習近平可能在七月之前對東沙群島動武,藉以樹立在台灣問題上展現某種成果,進而在二○二二年的中國共產黨第二十次全國代表大會上讓「中國夢」盛大登場。

為反對與恫嚇中共在南海主張主權,英國挺身而出,預計從地中海駛向太平洋,途經馬六甲海峽,阿曼、新加坡、韓國和日本的港口,因此很可能會通過南中國海。

打著女王的旗幟,美國、日本和荷蘭海軍已經宣布將加入此次民主國家聯合部署亞太行動。這是英國海軍三十八年來重新迎來有戰鬥力的航母打擊群,英國硬起來,表現在英鎊突破二○○七年2.116美元貶值以來的下降壓力線,完成三年底部,準備進一步挑戰十年均線壓力落在1.4451美元,上看1.7美元。

※理財周刊1070期更多精采文章:
◎發行人語>貨幣投資新看點
◎封面故事>低本益比景氣復甦股開胡
◎理財我最大>台灣菸酒用在地元素翻玩百年品牌
◎全球理財觀>聯準會強力鴿派背書
◎企業巡禮>鴻緯智能販賣機 零接觸經濟商機
◎網路新聞>台北凱撒總座楊慧娟 豪氣祭優惠
◎理善大家來>天使居 老有所終 人去愛留
◎理周幫幫忙>萬六剛破 萬七不是空頭夢
◎理周幫幫忙>美元築底 台幣及黃金未來怎麼看
◎江永昌觀點>失焦的防弊措施 喚不回人民對勞金局失去的信任 國會看財經
◎房地產會客室>2021年房地產二十大發展趨勢(六)
◎AI嬉遊期海>如何克服交易恐懼?
◎房市放大鏡>正反論述~囤房稅是健全房市的關鍵嗎?
◎健康你我他>國際演說家吳娟瑜老師 理財理健康的90分人生
其他相關雜誌文章
從12月行情看明年投資趨勢( 2020-12-03 理財周刊)
萬六剛破 萬七不是空頭夢( 2021-02-25 理財周刊)
銀行大推數位帳戶圈小資粉( 2021-02-08 理財周刊)

 
加密貨幣
比特幣BTC 53672.82 -2,543.37 -4.52%
以太幣ETH 2076.88 -160.26 -7.16%
瑞波幣XRP 1.23 -0.18 -12.52%
比特幣現金BCH 852.34 -113.34 -11.74%
萊特幣LTC 238.98 -34.12 -12.49%
卡達幣ADA 1.14 -0.14 -10.62%
波場幣TRX 0.118938 -0.02 -16.76%
恆星幣XLM 0.474250 -0.07 -12.94%
投資訊息
相關網站
股市服務區
行動版 電腦版
系統合作: 精誠資訊股份有限公司
資訊提供: 精誠資訊股份有限公司
資料來源: 台灣證券交易所, 櫃買中心, 台灣期貨交易所
依證券主管機關規定,使用本網站股票、期貨等金融報價資訊之會員,務請詳細閱讀「資訊用戶權益暨使用同意聲明書」並建議會員使用本網站資訊, 在金融和投資等方面,能具有足夠知識及經驗以判斷投資的價值與風險,同時會員也同意本網站所提供之金融資訊, 係供參考,不能做為投資交易之依據;若引以進行交易時,仍應透過一般合法交易管道,並自行判斷市場價格與風險。
請遵守台灣證券交易所『交易資訊使用管理辦法』等交易資訊管理相關規定本資料僅供參考,所有資料以台灣證券交易所、櫃買中心公告為準。 因網路傳輸問題造成之資料更新延誤,精誠資訊不負交易損失責任。