印尼2015年還會漲 (2015-03-26 Money錢雜誌 文／劉以親)

身為全球第4大人口國、東協最大的經濟體，印尼新總統佐科威曾表示，任期內致力將經濟成長率拉高至7%，未來前景不可小覷！走一趟書店，以印尼峇里島為主題的旅遊書，在書架上會發現好幾本。峇里島是台灣人熱門旅遊景點之一，可以說是國人對印尼最熟悉的印象；而台灣人對印尼人也不陌生，因為台灣有22萬6千多名印尼籍勞工，另外，已歸化台灣籍的印尼配偶也有2萬3千多名。

其實，峇里島只是印尼1萬7508座島嶼中的一座小島，印尼人口多達2.5億人，是全球第4大人口國，如果你還不認識「峇里島以外的印尼」，不了解「2.5億印尼人的文化與生活習慣」，肯定會錯失參與這個新興國家的成長契機。印尼是東協最大的經濟體，東協經濟共同體（ASEAN Economic Community，簡稱為AEC）預計於2015年年底整合生效，未來東協10國在自由貿易區內往來將更為頻繁，加速帶動經濟成長。如果想搶搭東協的成長列車，印尼是一個很好的開始。

別名萬島之國 蘊藏豐富天然資源

印尼是全世界最大的群島國家，國土由上萬個島嶼所組成，因此有「千島之國」、「萬島之國」的別稱，較大的島嶼有爪哇島、蘇門答臘島、加里曼丹島、蘇拉威西島及巴布亞島等，國土東西長達5300公里，南北也有2100公里，位處太平洋、印度洋的要衝，戰略地位重要，蘊藏豐富的石油、天然氣、錫、銅等天然資源。

其中，爪哇島是印尼的政治、經濟與文化中心，印尼有超過半數的人口都住在這座島上，居民多達1.43億人，是全世界人口最多、人口密度最高的島嶼，而首都雅加達就位於爪哇島的西北海岸，人口有1000多萬人。

多次造訪雅加達的瀚亞投信亞太高股息基金經理人張正鼎提到對印尼的觀察，「2009年去時，高樓大廈較少，很多市區道路是石頭路，出了城市則是泥巴路；現在，市區整體的基礎建設進步很多，主要幹道都鋪上柏油，五星級飯店也變多了！」「繁榮與貧窮共存」是雅加達這個城市給張正鼎的印象，但他認為，這是新興市場必經的過程，像印度、巴西的大城市也有貧民區，但雅加達繁榮的地區甚至更勝台灣，百貨公司、購物中心林立，規模比台灣還大。

市區物價不低於台灣 基本工資不斷調高

一名長住印尼20年的台商資深主管指出，「雅加達物價不比台灣便宜，麥當勞、肯德基這類速食的售價和台灣差不多，但是質跟量沒有台灣好，物價算一算比台灣還貴，6、7個人到港式飲茶餐廳吃一頓飯，100美元跑不掉，平均1個人消費要500元台幣！」不過，印尼貧富差距懸殊，以速食麵為主食的低收入家庭也為數眾多。

因為擁有充沛資源及低廉工資，印尼早就吸引台灣家具、製鞋、成衣代工、電子製造等業者前往投資，但根據這名台商主管的長期觀察，近10年來印尼最大的改變是工資不斷調升。「據我所知，大概漲了150%。印尼的法定基本工資不像台灣是全國統一，每個地區都不一樣。現在雅加達1個月基本工資在市區約250美元、郊區約270美元，其他工業區的規定也都不一樣。」

以印尼第4大城市、西爪哇省的首府萬隆為例，不少台商群聚在當地的工業區設廠，基本工資1個月則約180美元。近3、5年隨著雅加達、萬隆等地工資不斷提升，包括台灣的紡織業者也開始往中爪哇的三寶瓏等工資較低廉地區遷移。

內需消費力驚人 微型商機處處可見

基本工資上漲，最直接反應的就是消費力提升，台商主管以「買東西不貶眼！」來形容內需消費市場的強勁。印尼人普遍沒有儲蓄的觀念，領到薪水，還完上個月消費的分期貸款，剩下的可能只有2、3成。他比較台灣、印尼兩地的消費市場，前者屬於買方市場，賣方會配合消費者的需求做改變，物資供過於求；後者則屬賣方市場，商品規格是賣方說了算，物資供不應求。

張正鼎則對當地的「微型商機」印象深刻。「市售的洗髮精、沐浴乳都是賣小小的微型包，連胃乳片也是，印尼人大部分收入都在貧窮線以下，不是每個人都消費得起大瓶裝，所以特愛這種微型包，1小包可能賣2、3元台幣，非常普及。」他更指出，就連跟銀行借錢也是微型貸款，小錢也能借，但利率高達2位數，因此造就銀行股的高股東權益報酬率。

除此之外，印尼龐大的內需消費市場也讓不少台灣餐飲連鎖店爭相南進，包括鼎泰豐、丹堤咖啡、日出茶太、歇腳亭等，在印尼都看得到分店。其中，鼎泰豐是授權印尼代理商經營，光是雅加達就有11家分店，比台灣還多，因應信奉伊斯蘭教、不吃豬肉的多數印尼人，招牌小籠包內餡還改用雞肉，成功打入市場。

新總統佐科威上任 改革、建設備受期待

至於2014年印尼最被關注的大事，就是新總統佐科威於10月20日上任。曾經是家具廠老闆的他，從政歷經地方、雅加達首長再到總統大位，清廉形象深得民心，人民很期望他能扭轉貪腐印象、經濟衰退的頹勢，日前與妻小自掏腰包搭乘經濟艙，飛抵新加坡參加小兒子的中學畢業典禮，親民作風也被熱議一番。

成功大學政治經濟學研究所教授宋鎮照表示，佐科威是商人出身，因此視野會傾向重視商業發展，「以前因為國土長又廣，加上群島地形，造成國家不易整合，這是印尼的劣勢，但是佐科威日前在緬甸舉辦的東亞高峰會上提出了『海洋軸心』主張，矢言要讓印尼重返海洋大國。」

宋鎮照解釋，海洋軸心有5大重點，包括海洋文化、海上糧食主權、海洋基礎建設、海上連通性及海上防禦力量。在海洋基礎建設方面，佐科威要在全國建設24個大型港口和7個深水港，備受期待，「有了海上公路，結合2015年底東協經濟共同體啟動，未來市場會更大。」他強調。另一方面，自從佐科威7月勝選之後，外國直接投資（FDI）流入在2014年第3季年增24%，達到740億美元，顯現外資對於新總統及接下來的新政改革給予肯定。

政策對了 股市可望續漲

「前陣子佐科威宣布調高國內油價超過30%，同時減少政府燃料補貼，就是改革的第1步，因為要先減輕政府財政預算赤字的問題，才能把省下約80億美元的支出轉移到基礎建設。」張正鼎指出，提高油價是為了以價制量，減少能源需求就可以減少進口，短期內會看到物價上漲，但長期可以穩定物價、減少浪費。此外，印尼央行同時也升息1碼因應通膨壓力，這一連串的動作下來，讓印尼股市出現一波反彈力道。

事實上，2014年初以來印尼股市大漲了2成，9月初更寫下5262的歷史高點，根據理柏（Lipper）統計，截至12月5日，國內7檔印尼股票基金平均報酬高達29.23%，成績斐然。這樣的漲勢未來在2015年能否持續呢？張正鼎表示，現階段印尼的股市已反應所有利多，接下來需要隨時檢驗改革的成果，包括出口貿易是否提升、失業率是否改善、通貨膨脹是否有效控制等，一旦出現經濟數據表現不佳的情況，股市會進行修正，但只要領導人的政策合乎邏輯就不需太擔心，因為，印尼的故事才剛開始！

小辭典--東協經濟共同體（AEC）
東協經濟共同體是東協經濟整合的終極目標，10個會員國包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、汶萊、越南、寮國、緬甸及柬埔寨等，正致力於加強區域內的經濟整合，組成免關稅單一市場，積極推動在2015年年底生效，預計東協將成為繼歐盟之後最大的單一經濟體。

【更多精采內容請看《Money錢》NO.90 2015年3月號】